报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 液化气（PG）和原油（SC）期权标的合约价格昨日均下跌 13%以上 成交量有不同表现 持仓量均减少 隐含波动率维持均值上方 持仓量 PCR 处于近一年较高水位 因地缘政治风险较大 不建议采用以卖方为主的波动性策略 方向性策略暂无建议 [7][19] 根据相关目录分别进行总结 液化气（PG）期权 标的期货市场数据 - pg2605 合约昨日收盘价 5695 元 较前日下跌 927 元 跌幅 13.99% 成交量 117250 手 较前日增加 27887 手 持仓量 43002 手 较前日减少 2381 手 [4][7] 期权因子 - 量仓 PCR - 看涨期权成交量 31861 手 增加 8626 手 持仓量 24256 手 增加 210 手 成交量 PCR 为 0.82 较前日增加 0.43 持仓量 PCR 为 0.87 较前日增加 0.01 看跌期权成交量 26086 手 增加 17140 手 持仓量 21163 手 增加 532 手 [5] 期权因子 - 压力支撑 - 标的合约 pg2605 平值行权 5700 压力位 7500 支撑位 3400 加权隐波率 84.02% 较前日减少 2.57% 年平均隐波率 30.73% HISV20 为 71.54% [6] 行情解读与策略建议 - 标的行情：pg2605 合约昨日收盘价 5695 元 较前日下跌 13.99% 成交量增加 持仓量减少 隐含波动率维持均值 0.3073 上方波动 持仓量 PCR 收报 0.8725 位于近一年来的 83.27%水位 压力位 7500 支撑位 3400 - 策略建议：方向性策略无 波动性策略因地缘政治风险较大 不建议以卖方为主的策略 [7][8] 原油（SC）期权 标的期货市场数据 - sc2605 合约昨日收盘价 621 元 较前日下跌 94.1 元 跌幅 13.15% 成交量 99641 手 较前日增加 0 手 持仓量 43122 手 较前日减少 1269 手 [16][19] 期权因子 - 量仓 PCR - 看涨期权成交量 267742 手 增加 180832 手 持仓量 100066 手 增加 8006 手 成交量 PCR 为 0.79 较前日增加 0.03 持仓量 PCR 为 1.07 较前日减少 0.14 看跌期权成交量 212450 手 增加 146136 手 持仓量 107302 手 减少 4190 手 [17] 期权因子 - 压力支撑 - 标的合约 sc2605 平值行权 1050 支撑位 500 加权隐波率 106.54% 较前日减少 22.07% 年平均隐波率 47.31% HISV20 为 71.31% [18] 行情解读与策略建议 - 标的行情：sc2605 合约昨日收盘价 621 元 较前日下跌 13.15% 成交量无变化 持仓量减少 隐含波动率维持均值 0.4731 上方波动 持仓量 PCR 收报 1.0723 位于近一年来的 81.22%水位 压力位 1050 支撑位 500 - 策略建议：方向性策略无 波动性策略因地缘政治风险较大 不建议以卖方为主的策略 [19][20]