报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月下现货预计偏弱运行，5月涨价函消息将陆续发出 [2] - 04合约进入交割逻辑，估算1650点附近，盘面目前偏离不大 [2] - 06估值中性，驱动偏乐观，因地缘问题未完全解决，5月宣涨函陆续发布、旺季预期逻辑开启，建议以6 - 10正套介入，市场关注的头寸5 - 6反，但5存在流动性过低问题 [2] 相关目录总结 期货合约情况 - EC2604昨日收盘价1636.8，涨跌 - 0.91%，基差135.3，成交量760，持仓量2937，持仓变动 - 461 [1] - EC2605收盘价1808.6，涨跌 - 3.80%，基差 - 36.5，成交量1471，持仓量2059，持仓变动87 [1] - EC2606收盘价2018.1，涨跌 - 7.48%，基差 - 246.0，成交量20604，持仓量17196，持仓变动302 [1] - EC2607收盘价2338.1，涨跌 - 6.02%，基差 - 566.0，成交量未提及，持仓量1099，持仓变动16 [1] - EC2608收盘价2199.3，涨跌 - 4.87%，基差 - 427.2，成交量1155，持仓量2458，持仓变动30 [1] - EC2609收盘价1640.0，涨跌 - 4.37%，基差132.1，成交量57，持仓量514，持仓变动1 [1] - EC2610收盘价1496.4，涨跌 - 5.89%，基差275.7，成交量2684，持仓量6964，持仓变动79 [1] - EC2612收盘价1688.8，涨跌 - 5.12%，基差83.3，成交量61，持仓量467，持仓变动11 [1] - 月差方面，EC2604 - 2606前一日 - 381.3，日环比148.0，周环比123.9；EC2604 - 2605前一日 - 171.8，日环比56.3，周环比 - 208.2；EC2606 - 2610前一日521.7，日环比 - 69.5，周环比 - 98.7 [1] 现货情况 - 欧线现货4月宣涨失败 [3] - Week14报价均值2570美金，折盘面1800点 [3] - Week15马士基报价2350美金（环比 - 300），PA沿用，OA2600 - 2700美金，船司均值2450美金，折盘面1715点 [3] - Week16马士基报价2250美金（环比 - 100），PA降价，CMA报2600美金，估算中枢2350美金，折盘1650点 [3] - Week17马士基报价2150美金（环比 - 100），符合预期 [3] - 马士基周三发布5月宣涨函，自5月4日起欧线涨至3500美金 [3] - 现货（欧线）更新频率为色间一，公布日期2026/4/6，本期1772.11点，较前一期涨1.12% [1] - SCFI更新频率为電间五，公布日期2026/4/3，本期1650美元/TEU，较前一期跌3.11% [1] 相关新闻 - 4月9日以军战机轰炸黎巴嫩，霍尔木兹海峡再次关闭，停火首日局势再升级，美伊首轮会谈将于11日在巴基斯坦举行，但伊朗称“谈判基础”被破坏 [4] - 4月9日美国共和党参议员格雷厄姆称控制哈尔克岛意味着控制伊朗经济，若冲突再次爆发可作为初始目标 [4] - 4月8日万斯称美方从未承诺停火协议包含黎巴嫩 [4]