报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期郑棉缺乏新增方向性驱动，预计仍将震荡整理运行 [1] - 白糖受供应充足及外盘回落抑制，国内期价继续小幅下行，9月合约延续弱势 [1] 各目录总结 研究观点 - 棉花周三ICE美棉上涨0.34%，报收71.55美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.69%，报收15175元/吨，主力合约持仓环比下降40580手至36.63万手，棉花3128B现货价格指数16360元/吨，较前一日下降45元/吨；国际市场中东局势转机，美伊以停火两周，原油价格下跌，美元指数走弱，资本市场表现较好；基本面关注美棉实际播种及天气变化，本年度美棉预期种植面积同比增加，但产量预期同比下降；国内郑棉期价窄幅震荡，主力合约移仓换月，09合约持仓反超05合约，2026年新疆地区棉花种植面积下降基本成定局，但减产幅度有分歧，需关注实际播种面积及需求承接问题 [1] - 白糖乌克兰2025/26榨季食糖产量预计为130万吨，同比减少26.3%，甜菜种植面积同比下降21.6%至19.9万公顷；广西制糖集团报价区间5300 - 5380元/吨，下调20元/吨，云南制糖集团报价5150 - 5210元/吨，下调20元/吨，加工糖厂主流报价区间为5600 - 5850元/吨，部分下调20元/吨；原糖受原油调整影响价格下行，国内成交清淡 [1] 日度数据监测 - 棉花5 - 9合约价差为 - 130，环比 - 15，主力基差1458，环比 - 58，新疆现货最新16605，环比38，全国现货最新16763，环比27 [2] - 白糖5 - 9合约价差为 - 13，环比11，主力基差59，环比18，南宁现货最新5310，环比 - 20，柳州现货最新5350，环比 - 20 [2] 市场信息 - 4月8日棉花期货仓单数量12446张，较上一交易日增加11张，有效预报424张 [3] - 4月8日国内各地区棉花到厂价：新疆16605元/吨，河南16768元/吨，山东16783元/吨，浙江17016元/吨 [3] - 4月8日纱线综合负荷为57.4，较前一日上涨0.2；纱线综合库存为17.5，较前一日上涨0.1；短纤布综合负荷为61.4，较前一日上涨0.2；短纤布综合库存为23.2，较前一日下降0.1 [3] - 4月8日白糖现货价：南宁5310元/吨，较前一交易日下降20元/吨；柳州5350元/吨，较前一交易日下降20元/吨 [3] - 4月8日白糖期货仓单数量16842张，较前一交易日持平，有效预报0张 [4] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [6][7][8][12][15]