报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场整体供需暂未有明显变化，价格或以震荡为主，短期市场看涨预期减弱，预计延续稳中偏弱运行态势，需关注政策拍卖粮粮源对市场的影响 [1] - 蛋白粕震荡运行，市场延续近弱远强格局，进口成本回落施压，本周国内大豆压榨量或回落，生猪现货价格回落，养殖产能去化速度加快预期升温，不利于豆粕消费，成本是主基调，短线参与 [1] - 油脂价格低开高走，棕榈油波动大于其他油脂，增产季到来供应压力加大，现货跟盘震荡运行，终端谨慎观望，随用随采，资金预计撤离为主，关注中东局势发展，短线参与 [1] - 鸡蛋期货主力盘中回调后反弹，现货价格多数上涨，终端需求不一，贸易商按需采购，在供应端出现实质性改善前，对鸡蛋维持震荡预期，关注养殖端出栏意愿变化对供应的影响 [1][2] - 生猪主力合约止跌企稳，近月合约企稳上涨，远期合约大幅上涨，期价反弹，但现货猪价延续弱势表现，需警惕猪价短线调整风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 美国与伊朗间接谈判或使中东局势趋缓，若4月中下旬达成停战协议，原油、油脂、油料的高溢价可能回吐 [3] - 分析师预计马来西亚棕榈油3月产量将小幅增加4%至134万吨，出口量环比激增38%至155万吨，期末库存或将大幅下滑至218万吨 [3] - 4月1 - 5日马棕单产及产量分别环比增加13.10%和15.63%，3月全月马棕产量预估增加2.63%，产地增产周期已开启 [3] - 印尼B50生柴政策拟于7月1日起实施，若落地顺利，将对棕榈油形成强力长期利多 [3] - 国内豆油进入季节性消费淡季，上周成交量大幅缩减逾3万吨，受生柴利好兑现及地缘震荡影响，短期油脂波动率将显著加大 [3] - 受国内猪价持续低迷、养殖端加速去产能影响，豆粕终端需求预期下滑，4月供需双淡，蛋白粕库存去化幅度有限，基差与单边价格均面临下行压力 [4] - 若美伊达成停战协议，原油、油脂、油料等价格重心面临回调风险，棕榈油表现将弱于豆油和菜籽油，油脂表现弱于蛋白粕；若局势焦灼，原油价格维持100美元以上高位震荡，油脂价格重心延续上移 [4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差及各品种合约基差的图表展示 [5][6][7][8] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等 [22] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [22] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [22]