报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 钢材震荡思路，做多基差滚动参与，单边观望，期现以热卷做多基差滚动操作为主 [2][8] - 硅铁锰硅供需改善、成本支撑，以逢低短多为思路 [3][8] - 焦煤焦炭传有第二轮提涨但钢焦博弈多，单边暂时观望，遇反弹套保 [6][8] - 铁矿石等待新驱动显现，空单持有 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 日内期价偏弱，现货小跌10元左右，波动性低，成交量尚可 [2] - 钢材产量和铁水产量回升，各品种表需小幅走高，产业供需双强 [2] - 板材表需达季节性峰值区间，建材预计4月中旬达峰值，接近峰值时多头敞口宜择机关闭 [2] - 地缘政治热度褪去，资产风险溢价定价降温，多品种基差走扩，期现正套头寸进入盈利窗口 [2] 硅铁锰硅 - 双硅供需改善，利润抑制下开工率难提升，周度供应持稳，主产区企业有减产保价意愿 [3] - 钢厂需求改善，钢材产量回升带动双硅消耗量增加，周度需求提升，金属镁市场回暖提供边际支撑 [3] - 硅铁锰硅库存去化，累积压力可控，锰矿价格偏强，电力成本稳中有增，成本有支撑 [3] - 短期受地缘冲突影响，市场情绪极端，价格波动大 [5] 焦煤焦炭 - 现货端传有第二轮提涨，但市场情绪平缓，炼焦煤竞拍价格多数下跌，港口贸易焦价下降 [6] - 蒙煤市场下游企业钢盘间价增多，但询盘价格低，部分贸易企业惜售，成交未明显好转 [6] - 期货受美伊停火协议影响早盘低开后收回，整体位于前期震荡区间 [6] - 前期煤焦现货受盘面带动走强，带动下游和投机补库，第一轮提涨4月1日落地，传第二轮提涨10日左右开始或推迟，钢焦博弈可能加剧 [6] - 关注现货第二轮提涨情况和05合约交割情况，建议产业客户在05合约遇反弹套保，做多等待09合约低位机会 [6] 铁矿石 - 本周铁水大幅回升，但铁矿价格受BHP相关市场消息影响向下突破震荡区间 [7] - 港口库存处于高位，年内供给过剩，目前价格已反应未来供需预期，市场对BHP和中矿谈判乐观，下方空间大于上方空间，空单持有 [7]