行业投资评级 - 维持计算机行业“中性”评级 [4][32] - 维持对虹软科技（688088）的“增持”评级 [4][32] 核心观点 - 国产大模型性能持续突破，AI商业化进程提速 [2] - AI智能体应用（如OpenClaw）的Token消耗量快速增长，直观反映推理环节需求高景气，带动高性能GPU云服务、AI专用算力卡及配套存储与网络资源的需求释放 [3][31] - 在“词元经济”崛起背景下，全球头部云厂商已进入提价周期，相关企业有望迎来价值重估机遇 [3][31] - 算力租赁及IDC厂商将充分受益于智算中心新建与扩容带来的产业红利 [3][31] - 国产大模型凭借显著的Token成本优势，有望成为OpenClaw等高Token消耗类智能体应用的核心模型选择，助力Token出海 [3][31] - 随着国产大模型能力持续提升，其在各类应用场景的落地节奏有望进一步提速 [3][31] - 在模型迭代提速与互联网大厂应用推广的双重驱动下，算力产业链具备较为确定的投资机遇 [3][31] 行业要闻总结 - 政策助力电子商务高质量发展，AI+电商迎来新机遇 [14] - 智谱发布旗舰开源模型GLM-5.1，官方称其为目前全球最强的开源模型，并在SWE-bench Pro基准测试中实现国产模型首次超越Opus 4.6 [14] - 伴随GLM-5.1发布，智谱GLM模型再度提价10%，调价后其Coding场景缓存命中Token价格已接近Anthropic旗下Claude Sonnet 4.6水平，是国产大模型首次在核心场景实现与海外头部厂商价格对齐 [14][15] - 阿里千问新模型Qwen3.6-Plus发布仅1天，日调用量突破1.4万亿Token，打破OpenRouter平台单日单模型调用量的全球纪录 [15] - Qwen3.6-Plus模型聚焦提升智能体编程能力，默认支持100万上下文窗口，并在多模态感知与推理能力、指令遵循、复杂文档理解等方面持续优化 [15][16][17] 行业数据总结 - 本周算力租赁价格平稳 [17] - 具体价格：V100-32GB8配置集群在腾讯云价格为66.63元/小时；A100-40GB8配置集群在腾讯云价格为161.50元/小时；A800-80GB*1配置在恒源云价格为6.80元/小时，价格环比上周均无变化 [17][20] 公司公告总结 - 中科曙光发布2026年第一季度业绩快报，实现营业总收入30.72亿元，同比增长18.80%；实现归母净利润2.25亿元，同比增长20.88%；实现扣非归母净利润1.69亿元，同比增长57.77% [18] - 深信服发布股份回购方案，拟使用自有资金以不超过120元/股的价格，回购总额不低于8000万元、不超过9000万元的公司股份，用于员工持股或股权激励计划 [19][22] 行情回顾总结 - 4月2日至4月8日，沪深300指数上涨1.54%，申万计算机行业指数上涨2.37% [3][23] - 申万计算机三级子行业全部上涨，涨幅排序为：其他计算机设备（2.73%）> 垂直应用软件（2.67%）> IT服务Ⅲ（2.19%）> 安防设备（2.13%）> 横向通用软件（1.93%） [3][23] - 截至2026年4月8日，申万计算机行业市盈率（TTM）为181.74倍，相对沪深300的估值溢价率为1242.94% [24] - 本周部分公司受益于算力中心、算力调度、AI眼镜等概念影响表现较好，个股涨幅前五位分别是：中安科、宇瞳光学、中润光学、思特奇、君逸数码 [28]