报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊地缘叙事及停火预期反复切换，市场情绪再度转弱，铂钯市场冲高回落；铂金延续偏紧格局，南非供给弹性依旧偏弱；钯金虽受俄罗斯供应不确定性及美国对俄钯进口潜在关税扰动支撑，但中长期逻辑仍弱于铂金；伦敦铂RSI中轴向上突破，短期动能有所转强，短期50日均线（2080美元/盎司）存在阻力，下方200日均线(1760美元/盎司)强支撑，短期反弹动能犹存，但中期趋势仍相对承压；操作上建议短线观望为主，中长线逢低布局铂金多单，注意严格风险控制 [2] 各目录总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价511.60元/克，环比下降6.85元；钯金主力合约收盘价387.35元/克，环比上涨4.20元 [2] - 铂金主力合约持仓量10387.00手，环比下降277.00手；钯金主力合约持仓量3179.00手，环比上涨90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）508.01元/克，环比下降7.49元；长江钯金现货平均价367.00元，环比上涨11.00元 [2] - 铂金主力合约基差-3.59元/克，环比下降0.64元；钯金主力合约基差-20.35元/克，环比上涨6.80元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张，环比下降243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张，环比下降342.00张 [2] - 2025年铂金预计供应量220.40吨，环比下降0.80吨；2025年钯金预计供应量293.00吨，环比下降5.00吨 [2] - 2025年铂金预计需求量261.60吨，环比上涨25.60吨；2025年钯金预计需求量287.00吨，环比下降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数99.01，环比下降0.64；10年美债实际收益率1.96%，环比持平 [2] - VIX波动率指数21.04，环比下降4.74 [2] 行业消息 - 当地时间4月8日，美伊临时停火生效首日，以军对黎真主党发动空袭，伊朗称其违反停火协议，再次关闭霍尔木兹海峡并威胁对以色列军事目标采取威慑行动 [2] - 美伊双方接受巴基斯坦停火提议，同意未来两周内暂停军事行动，以色列国防军宣布暂停打击伊朗，但特朗普和以色列方面表示停火不包括黎巴嫩 [2] - 美国总统特朗普决定派遣高级代表团前往巴基斯坦首都伊斯兰堡与伊朗展开新一轮面对面谈判，首轮会谈预计于当地时间4月11日上午举行 [2] - 3月美国消费者对未来一年通胀的预期中值升至3.4%，较2月上升0.4个百分点，为一年来最大涨幅；三年期通胀预期小幅升至3.1%，五年期通胀预期维持在3% [2] - 国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃表示，中东战事将导致全球通胀加剧和全球经济增长放缓，IMF原本预计将今明两年全球经济增长预测分别小幅上调至3.3%和3.2%，但现在更高物价和更缓慢增长已不可避免 [2] 重点关注 - 4月9日20:30关注美国至4月4日当周初请失业金人数、美国2月核心PCE物价指数月率、美国第四季度实际GDP年化季率终值 [2] - 4月10日20:30关注美国3月CPI通胀数据 [2] - 4月10日22:00关注美国4月密歇根大学消费者信心指数初值、美国2月工厂订单月率 [2]