报告投资评级 - 评级维持"中性"不变 [1] 报告核心观点 - 中兴通讯2023年业绩低于预期 收入同比增长10.4%至1339亿元人民币 但毛利同比下跌11.9%至405亿元人民币 纯利为56亿元人民币 [1] - 瑞银华宝下调了中兴通讯2026年至2028年的财务预测和目标价 主要原因是客户需求疲软 [1] 财务表现与预测调整 - 2023年财务表现：收入同比增长10.4%至1339亿元人民币 毛利同比下跌11.9%至405亿元人民币 纯利为56亿元人民币 均低于预期 [1] - 收入预测调整：将公司2026年至2028年营运商网络业务收入预测下调8%至9% 消费者业务收入预测下调7%至10% [1] - 利润预测调整：将公司2026年至2028年净利润预测下调18%至34% [1] 估值与评级 - 目标价由37.7港元下调至24.5港元 [1] - 投资评级维持"中性"不变 [1]