核心观点 2026年4月9日，A股市场整体呈现弱势震荡格局，市场情绪较前一交易日降温，成交额缩量至2.15万亿元[1][2] 报告的核心观点认为，中东局势的反复是当前压制A股风险偏好的核心外部变量，而国内政策催化下的算力通信产业链则构成了市场最主要的结构性支撑[7][15] 债券市场在资金面平稳偏松和外部不确定性的支撑下，预计短期维持震荡偏强格局[11] 商品市场中，农产品板块表现强劲，其走强是地缘风险、进口预期与国内现货结构偏紧共同作用的结果[9][12] 市场行情分析 股票市场 - A股市场整体弱势震荡，三大指数集体收跌 上证指数收盘报3966.17点，下跌0.72%；深证成指收盘报13996.27点，下跌0.33%；创业板指收盘报3323.30点，下跌0.73%；科创50指数收盘报1343.95点，下跌0.65%[2] - 市场成交额约为2.15万亿元，较前一交易日缩量12.4% 个股涨少跌多，上涨个股1139只，下跌个股4292只[2] - 行业层面呈现结构性分化 通信、石油石化和电子板块涨幅居前，分别上涨1.04%、0.74%和0.66%[5] 概念端以光通信、无线充电、稀土、光模块（CPO）等方向领涨，涨幅分别达到3.84%、3.02%、2.92%、2.82%[5] - 下跌方面，综合金融、消费者服务、商贸零售等行业跌幅居前，分别下跌2.76%、2.52%、2.19%[7] 概念端高送转、炒股软件等回调明显，高送转概念跌幅达9.78%[7] - 市场分化的驱动因素包括：工信部谋划引导太空算力建设应用的政策措施，以及美国FCC拟放宽卫星频谱功率限制（预计新规落地后卫星宽带容量有望提升至当前的7倍），强化了算力基础设施链条的景气预期[5] 同时，中东地缘扰动和航运不确定性支撑了石油石化板块[5][7] 债券市场 - 国债期货市场整体上涨 30年期国债期货TL2606上涨0.09%，收盘价112.13元，成交额893.41亿元；10年期国债期货T2606与前日持平；5年期和2年期国债期货主力合约分别上涨0.03%和0.02%[11] - 资金面保持平稳偏松 央行开展5亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量 各期限Shibor利率除隔夜外均下行，1个月Shibor报1.466%，维持在年内低位[11] - 债市核心逻辑是“资金面有托底、外部不确定性有支撑”，短期大概率继续维持震荡偏强格局[11] 商品市场 - 南华商品指数收于2991.21点，微涨0.02%，农产品板块表现强劲[9] - 领涨品种为豆一、菜籽、集运指数(欧线)、红枣、钯，分别上涨4.41%、4.11%、3.01%、2.39%、1.10%[9] - 领跌品种为烧碱、原油、多晶硅、乙二醇、碳酸锂，分别下跌3.33%、3.67%、3.78%、3.83%、4.13%[9] - 农产品走强反映了地缘与贸易扰动与国内供给结构偏紧的共振 例如豆一上涨4.41%体现了国产大豆市场“高蛋白豆源偏紧”的结构性矛盾[12] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 报告梳理了近期市场的热门投资品种及其核心逻辑[13]： - 人工智能：核心逻辑是全球产业化加速，新应用不断出现 后续关注龙头企业资本开支变化、应用场景转化及产品技术升级突破[13] - 商业航天：核心逻辑是国内商业航天司成立，大力支持发展 后续关注国内可回收火箭发射情况及海外龙头（如SPACEX）技术突破[13] - 核聚变：核心逻辑是产业化提速，人工智能带动电力需求提升 后续关注项目进展推动情况及行业招标情况[13] - 大消费：核心逻辑是政策推动支持消费升级 后续关注经济复苏情况及进一步刺激政策[13] - 券商：核心逻辑是A股成交额整体维持较高水平 后续关注A股市场成交量情况及交易制度可能的变化[13] - 贵金属：核心逻辑是央行持续增持及美联储降息 后续关注美联储进一步降息预期及地缘政治风险[13] - 能源化工：核心逻辑是中东地缘政治影响供给 后续关注冲突进展情况及原油价格变化[13] 近期核心思路总结 - 权益市场：中东局势反复压制风险偏好，政策催化下的算力通信链条是主要结构性支撑[15] - 债券市场：核心逻辑未变，短期维持震荡偏强，但长端和超长端进一步下行需等待更明确的基本面走弱信号或增量宽松催化[17] - 商品市场：前期由地缘风险驱动的能源化工行情有所降温，交易重心转向阶段性回吐，但后续仍需关注美伊博弈进展及对实际供给端的潜在传导[17]