报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 美伊谈判在即但分歧明显，地缘局势引发原油供应担忧，中东冲突冲击全球经济，IMF将下调全球经济增长预期，能源市场危机严重，各类商品和金融市场受影响波动[2][3][10] - A股和港股出现调整，不同板块表现分化，债市震荡盘整，资金面宽松，利率有不同表现，汇市人民币和美元等货币有涨跌变化[20][21][25][31] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%下降；2026年3月制造业PMI为50.4%，较上期50.1%上升，非制造业PMI商务活动为50.1%，较上期50.2%下降[1] - 2026年2月社会融资规模当月值23855亿元，较上期24926亿元下降；M0同比14.1%，较上期10.6%上升；M1同比5.9%，较上期4.9%上升；M2同比9.0%，较上期8.0%上升；新增人民币贷款当月值9000亿元，较上期3900亿元上升[1] - 2026年2月CPI当月同比1.3%，较上期0.7%上升；PPI当月同比 -0.9%，较上期 -2.2%上升；固定资产投资完成额累计同比1.8%，较上期 -2.6%上升；社会消费品零售总额累计同比2.8%，较上期4.0%下降[1] - 2026年2月出口金额当月同比39.60%，较上期5.82%大幅上升；进口金额当月同比13.80%，较上期1.79%上升[1] 商品投资参考 综合 - 美伊谈判分歧集中在伊朗铀浓缩活动等方面，地缘局势引发原油供应担忧；俄罗斯宣布复活节停火，中东冲突冲击全球经济，IMF将下调全球经济增长预期[2] - 我国自贸区扩围至23个，国务院印发内蒙古自贸区总体方案，明确19个方面改革创新举措；美联储核心PCE物价指数2月同比上涨3%，较前值收窄，美国上周初请失业金人数增加，2025年四季度实际GDP终值年化环比增长0.5%低于预期[2][3] - 伊朗关闭霍尔木兹海峡并提出加密货币收费方案，挑战全球航运秩序；江西宜春四家锂矿或5月停产换证，锂矿供应端或收紧；津巴布韦将引入锂精矿出口配额并征收10%出口税[3][4] 金属 - 4月9日LME铝、铜等多种金属库存有减少情况，国内商品期货白银、镍等库存有增加或减少变化；中国央行连续17个月增持黄金[5][6] - 澳新银行认为能源转型与数据中心增长令铜市有4%-5%供应缺口，支撑铜价；摩根士丹利称中东冲突冲击铝供应，2026年铝价面临上行风险，但全球经济放缓或限制涨幅[6][7] 能源化工 - 洲际交易所上调布油与欧洲柴油期货合约保证金；壳牌预计2027年年中在洛兰 - 海牛气田产出首批天然气；巴西政府将就暂停石油出口税裁决上诉[9] - 国家对成品油价格采取调控措施；国际能源署署长称当前能源危机超以往总和，或迎“黑色四月”[10] 农产品 - 2025 - 2026年度印度糖总产量将达3200万吨；中东战事扰乱全球能源市场，导致粮食价格上涨和粮食安全问题[11] 财经新闻汇编 公开市场 - 4月9日央行开展5亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，全额满足需求，当日完全对冲到期量[12] 要闻资讯 - 美伊4月11日将在巴基斯坦会谈，双方停战条款分歧明显，中方协助伊朗参与谈判并发挥担保作用[13] - 美联储核心PCE物价指数2月同比上涨3%，美国上周初请失业金人数增加，2025年四季度实际GDP终值年化环比增长0.5%低于预期[14][15] - 白宫官员预计沃什5月出任美联储主席，利率应更低，缩表应循序渐进；中方暂停稀土出口管制至2026年11月10日，双方将持续沟通[15] - 中国经济开局良好，欢迎各国投资；我国自贸区扩围至23个，内蒙古获更大改革自主权；海南优化营商环境，推动资本要素服务实体经济[15][16] - 金砖国家新开发银行发行70亿元熊猫债券；债券到期洪峰渐近，软件业再融资面临阻力；泰国债券获全球投资者高净买入量[16][17] - 部分债券基金押注全球收益率曲线趋陡；多家公司有债券相关重大事件；部分企业信用评级有调整[18] 债市综述 - 中国银行间债市震荡盘整，主要利率债收益率多数上行，国债期货多数小幅走升，交易所产融债表现强势，短端收益率低位，配置需求流向长端[19][20] - 中证转债指数收盘下跌0.20%，万得可转债等权指数下跌0.32%；货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数上涨[21][22] - 国开行、进出口行金融债中标收益率及相关倍数情况；欧债收益率集体上涨，美债收益率普遍下跌[23][24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.8410，较上一交易日下跌136个基点，人民币对美元中间价报6.8649，较上一交易日上涨31个基点[25] - 纽约尾盘，美元指数跌0.22%，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元涨56个基点[25] 研报精粹 - 中信证券认为存款搬家驱动理财规模增长，理财转向“业绩驱动”，更倾向稳健风格，固收 + 策略有增长机会[26] - 华泰证券称美伊停火协议或带来情绪拐点，通胀风险降温，配置上短期关注科技成长等方向，长期关注能源多元化等主题[27] - 中信证券测算新发混合债券型二级基金若配置公募REITs，今年4 - 12月或带来18亿元左右增量，增强市场信心[28] - 中信证券对比2021年，认为当下宽信用结构修复，利率或偏弱震荡[28] 今日提示 - 4月10日186只债券上市，134只债券发行，143只债券缴款，234只债券还本付息[29][30] 股票市场要闻 - A股调整，上证指数跌0.72%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，万得全A跌0.66%，服务消费等概念股跌幅靠前，算力硬件等概念逆势走强[31] - 港股震荡走低，恒生指数跌0.54%，恒生科技指数跌2.06%，恒生中国企业指数跌0.75%，科网股等普跌，石油石化板块逆市上涨，南向资金净买入约126亿港元[31]