报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月9日夜盘低开后逐步回涨，现货跌幅400元/吨，交投氛围明显升温，整体思路偏多看待，月间受仓库行为影响可能继续走反套；盘面下跌，基差、月差等数据有变化，最便宜交割品价格有变动，4月CP官价超预期，丙烷进口利润持续回升，部分利润下跌，港口库存比基本持平，开工率有下降，出口订单维持在0；美伊冲突未降温，美国码头开工打满，4月库存有支撑但后续供应短缺或凸显，国内可能有保民生措施，内外逻辑分化，PG5 - 6月差估值不低，地缘端消息扰动大，短期建议观望为主[1] 根据相关目录分别进行总结 日度行情 4月9日夜盘低开后逐步回涨，现货跌幅400元/吨，交投氛围明显升温，整体思路偏多看待，月间受仓库行为影响可能继续走反套[1] 周度观点 - 盘面下跌，基差204（+792），5 - 6月差243（+37），最便宜交割品价格有变动，4月CP官价800/750（+260/205）超预期660/660，FEI月差84（+15），内外PG - FEI至136（-37），华南CP丙烷到岸贴水328(-40)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别133（+81）、245（+63）、250(+5)，FEI - MOPJ最新 - 140.5，丙烷进口利润持续回升，中国PDH制丙烯现货利润 - 653，华东华南PDH制PP纸货利润下跌[1] - 港口库存比基本持平，到港量56.7万吨（+0.35%），工厂库容率24.55%（-0.37pct），外放51.6万吨（-0.04%），PDH开工56.7%（-6.89pct），烷基化油开工率37%（-1.6pct），MTBE开工率65.65%（-1.65pct），出口订单维持在0[1] - 美伊冲突未现降温迹象，美国码头开工已打满，4月库存仍有支撑，但后续供应短缺或将愈发凸显，国内后续可能会有保民生措施，内外逻辑更加分化，PG5 - 6月差估值不低，且地缘端消息扰动较大，短期建议以观望为主[1]