报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤期货短期弱势延续易跌难涨，中期等待企稳信号，企稳后或震荡反弹但难大涨，策略上短线反弹做空为主，多单待企稳明确再介入 [3][4] - 股指期货当前可看成15分钟级别的B浪调整接近尾声，建议早盘调整时低吸 [6][7] - 黄金受伊朗冲突升级影响全天震荡偏弱，但日线仍偏强，后市回踩企稳以震荡偏多思路对待 [10] - 铁矿供需宽松格局有望强化，技术面近期走弱，反弹做空为主 [12][13] - 玻璃供应有增量压力，需求受地产复苏缓慢拖累，跌破震荡区间下沿可顺势看空 [15][16] - 甲醇期货因中东地缘局势缓和大跌，短期震荡偏空对待 [17] - 纸浆市场近月技术面震荡，远期异常价差结构带来的套利或估值回归逻辑是关注重点，短期震荡延续 [21] 各品种情况总结 焦煤 - 短期（1 - 2周）：弱势延续易跌难涨，主力合约跌破1110元/吨，空头主导，核心利空为需求疲软、供应宽松、资金撤离，持仓量周降超17%，不宜抄底 [3] - 中期（1 - 2个月）：若4月钢材需求回暖、钢厂利润修复或止跌企稳，关注铁水产量回升、库存由累转去、蒙煤进口减量及安监趋严收紧供给三大信号，企稳后或震荡反弹但难现趋势性大涨 [3] 股指期货 - 今日大盘弱势震荡调整，是对昨日大阳线的修正，从技术上可看成15分钟级别的B浪调整接近尾声，操作上建议早盘调整时低吸 [6][7] 黄金 - 受伊朗冲突升级影响全天震荡偏弱，但日线级别仍处于偏强趋势，后市回踩企稳仍以震荡偏多思路对待 [10] 铁矿 - 全球铁矿发运维持高位，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；国内钢厂处于温和复产阶段，但终端需求疲软，过半钢厂仍处亏损，补库动能有限，制约复产高度；港口高库存积压至近年来高位，供需宽松格局有望强化，技术面近期持续走弱，反弹做空为主 [12][13] 玻璃 - 产量有所下滑，冷修加速但复产预期仍在，供应端随时面临增量压力；需求上，当前地产复苏缓慢成为最大拖累，下游深加工企业订单偏少，终端市场未见明显补库迹象；同时上中游持续的高库存始终压制玻价上方空间，技术面上跌破震荡区间下沿，可顺势看空 [15][16] 甲醇 - 期货大跌核心诱因是中东地缘局势出现缓和信号，带动全球能源及能化板块集体回调，此前美伊双方就停火协议展开磋商，在美方设定“最后期限”临近前，双方达成阶段性共识的预期升温，短期震荡偏空对待 [17] 纸浆 - 整体来看，纸浆市场近月技术面偏向震荡，远期异常价差结构带来的套利或估值回归逻辑是未来关注重点，短期市场缺乏单边驱动，震荡或将延续 [21]