报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，给出对应策略建议，涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等行业，各行业受美伊冲突、供需关系、成本因素等影响，价格走势和投资策略有所差异 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗代表团将前往伊斯兰堡谈判，霍尔木兹海峡通行需协调，美国 2 月核心 PCE 价格指数同比涨幅升至 3.0%，腾讯云 AI 算力等产品刊例价上调 5% [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH 不同合约有不同比率 [3] - 策略观点：美伊冲突扰动全球风险偏好，国内年初制造业生产加快但成本上升挤压利润，建议关注战局转变，逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周四各主力合约有不同环比变化，三部门召开互联网平台价格合规指导会，伊朗驻巴基斯坦大使相关帖文删除 [5] - 流动性：央行周四进行 5 亿元 7 天期逆回购操作，单日完全对冲到期量 [6][7] - 策略观点：3 月 PMI 数据显示制造业景气度回升，但需警惕上游价格抬升对利润端的挤压，资金面整体宽松，通胀上行压力可能使债市承压，预计行情短期延续震荡 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银上涨，COMEX 金、银下跌，美国 10 年期国债收益率和美元指数有相应数值，伊朗局势及美国核心 PCE 指数等情况 [9] - 策略观点：中东局势反复，市场担忧能源供给扰动影响，央行购金坚挺，后续黄金价格或高位震荡，建议观望，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间 [11] 有色金属类 铜 - 行情资讯：中东局势反复，铜价下探后回升，LME 铜库存减少，国内电解铜社会库存和保税区库存下降，华东和广东地区现货升水 [13] - 策略观点：中东局势边际缓和，铜矿供应紧张，国内库存去化理想，废铜供应和替代减少，铜价预计偏震荡，给出沪铜和伦铜运行区间 [14] 铝 - 行情资讯：原油反弹，铝价震荡调整，沪铝加权合约持仓量减少，期货仓单增加，铝锭社会库存增加，铝棒社会库存减少，LME 铝库存减少 [15] - 策略观点：美伊暂时停火，供应端缩减影响持续，海外电解铝供应预期收紧，国内下游开工率提升，铝价预计维持偏强，给出沪铝和伦铝运行区间 [16] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数和伦锌 3S 下跌，给出相关基差、库存等数据 [17][18] - 策略观点：锌精矿显性库存下滑，锌价短期止跌企稳，但采买持续性有限，美伊冲突缓和，锌价运行中枢或将上移 [19] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数和伦铅 3S 下跌，给出相关基差、库存等数据 [20] - 策略观点：铅精矿显性库存抬升，原生冶炼开工下滑，再生开工回暖，铅锭社会库存下滑，铅价短期企稳，美伊冲突缓和，铅价运行中枢或将上移 [20] 镍 - 行情资讯：4 月 9 日沪镍主力合约下跌，现货升贴水弱稳运行，成本端价格有变化，镍铁价格持稳 [21] - 策略观点：短期镍价预计跟随上涨但反弹力度弱，中期镍价底部支撑强，下跌空间有限，建议高抛低吸，给出沪镍和伦镍运行区间 [21] 锡 - 行情资讯：4 月 9 日沪锡主力合约下跌，供给端开工率回升，需求端消费弱修复，库存连续三周减少 [22] - 策略观点：锡供应端原料偏紧，供应增量有限，需求端边际改善，中东地缘冲突暂缓支撑锡价上行，给出国内和海外运行区间 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数下跌，产量增加，库存增加 [24] - 策略观点：国内碳酸锂产量维持增势，库存增加，资源端不确定性高，二季度产量增长延续性承压，锂价回调下游备货需求释放，底部空间或有限，给出广期所碳酸锂 2605 合约参考运行区间 [25] 氧化铝 - 行情资讯：2026 年 4 月 9 日氧化铝指数下跌，持仓增加，基差、海外价格、期货库存等有相应数据 [26] - 策略观点：矿端预计价格易涨难跌，氧化铝冶炼端短期供应转紧但中长期过剩格局难改，建议观望，给出国内主力合约参考运行区间 [27] 不锈钢 - 行情资讯：周四不锈钢主力合约下跌，现货价格持平，原料价格有变化，期货库存增加，社会库存增加 [28] - 策略观点：3 月不锈钢价格窄幅震荡，成本上移驱动力度有限，资金避险需求上升压制价格，预计短期内难以大幅上涨，但成本端支撑坚挺，给出主力合约参考区间 [29] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格回调，持仓增加，仓单减少，价差缩窄，库存有变化 [30] - 策略观点：成本端价格偏强，下游需求有支撑，供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格预计偏强 [32] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量增加，现货价格有变化 [34] - 策略观点：商品指数高位震荡，成材价格区间运行，宏观层面美伊冲突影响市场情绪，基本面热卷表现中性偏强，螺纹钢供需结构边际承压，后续关注旺季需求和原料价格传导 [34] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约下跌，持仓增加，给出现货基差等数据 [35] - 策略观点：供给端海外矿石发运反弹，需求端铁水产量增加，库存端港口库存去库，矿价短期预计震荡偏弱，关注铁水复产、贸易谈判及地缘进展 [36][37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：4 月 9 日焦煤和焦炭主力合约下跌，给出现货折盘面仓单价及升水情况 [38] - 策略观点：焦煤上涨基础非基本面，市场情绪褪去价格回落，焦炭跟随焦煤波动，当前焦煤估值合理，建议观望，中长期对焦煤价格乐观 [40][41][42] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周四玻璃主力合约下跌，华北大板和华中报价持平，库存增加，持仓有变化 [43] - 策略观点：3 月玻璃价格中枢抬升，后基本面压力主导，市场情绪偏空，供给端产线检修，需求端疲弱，库存去化慢，建议观望，给出主力合约参考区间 [44] - 纯碱 - 行情资讯：周四纯碱主力合约下跌，沙河重碱报价下跌，库存有变化，持仓有变化 [45] - 策略观点：3 月纯碱价格中枢抬升，后基本面压力主导，市场情绪偏空，供应有增量预期，需求疲弱，预计价格弱势震荡，给出主力合约参考区间 [46] 锰硅硅铁 - 行情资讯：4 月 9 日锰硅和硅铁主力合约下跌，给出现货升水情况，技术形态有相应表现 [47][48] - 策略观点：中东争端影响市场，煤炭价格反应不明显，锰硅静态供求格局不理想但有减产迹象，硅铁供需双弱，当前盘面估值偏高，中长期等待驱动向上操作 [49][50] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约下跌，加权合约持仓变化，给出现货基差 [51] - 策略观点：短期价格横移收星，关注方向选择，4 月产量预计环比小幅增加，需求侧多晶硅产量或下滑，预计价格震荡运行，区间内操作为主 [52][53] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约下跌，加权合约持仓增加，给出现货基差 [54] - 策略观点：4 月硅片及下游环节排产下滑，产量可能下降，行业高库存去化有限，预计盘面继续寻底，建议观望 [55] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：市场变化快，多空有不同观点，轮胎厂开工率有波动，库存有变化，现货价格有变化 [57][58] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损，丁二烯橡胶买看跌期权持仓，买 NR 主力空 RU2609 建议持仓 [59] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货及相关成品油主力期货下跌 [60] - 策略观点：单边推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔 Platts 南北非同油种价差，做空高硫燃油裂解价差，做空 INE-Brent 跨区价差 [61] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO 利润变动 [62] - 策略观点：甲醇已包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议逢高止盈，逢低做阔 MTO 利润 [63] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货变动情况，总体基差 [64] - 策略观点：一季度开工高位预期强，国内供需双旺矛盾不突出，考虑出口配额性价比，建议逢高空配，关注尿素替代性估值 [65] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：给出成本端、期现端、供应端、需求端等相关数据 [66] - 策略观点：美伊停战，纯苯和苯乙烯基差有变化，苯乙烯非一体化利润中性偏高，建议空仓观望 [67] PVC - 行情资讯：PVC05 合约下跌，给出成本端、开工率、库存等数据 [68][69] - 策略观点：企业综合利润回落，短期产量高位，有减产和检修预期，下游内需恢复，出口或有补充缺口需求，预计短期宽幅震荡 [70] 乙二醇 - 行情资讯：EG05 合约上涨，给出供给端、下游负荷、库存、估值和成本等数据 [71] - 策略观点：国外装置检修量上升，国内进入检修季，进口预期下降，港口预期去库，油化工利润低，注意风险 [72] PTA - 行情资讯：PTA05 合约上涨，给出负荷、下游负荷、库存、估值和成本等数据 [73] - 策略观点：意外检修多，PTA 去库，加工费有支撑，PXN 预期上升，注意风险 [74] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05 合约上涨，给出负荷、进口、库存、估值成本等数据 [75] - 策略观点：PX 和 PTA 进入去库周期，产业链负荷中枢下降，估值偏低，预期库存下降，PXN 空间打开，注意风险 [76] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货下跌，给出基差、开工率、库存等数据 [77] - 策略观点：美伊停战，原油价格中枢下移，PE 估值有向下空间，供应端压力缓解，需求端开工率反弹，建议逢高做空合约反套 [78] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货下跌，给出基差、开工率、库存等数据 [79] - 策略观点：成本端供应过剩幅度或缓解，供应端无产能投放计划，需求端开工率季节性反弹，短期地缘冲突主导行情，长期矛盾转移 [81] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价主流稳定局部下跌，养殖端出栏积极性高，终端需求有限，预计今日猪价多数稳局部降 [83] - 策略观点：生产、效率和成本周期共振，消费淡季，猪价跌至低位，基本面变差，市场不具备做多条件，建议空头思路 [84] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数上涨，供应稳定，走货速度尚可，预计短期多稳少涨 [85] - 策略观点：新开产有限叠加换羽，供应受限，蛋价有涨价预期但供压后移，盘面近强远弱，建议反弹后抛空 [86] 豆菜粕 - 行情资讯：给出美国大豆种植面积预估、出口销售数据、国内样本大豆到港和库存数据、全球大豆产量预测等 [87][89] - 策略观点：USDA 种植意向报告短期利多美豆，国内海关政策利空蛋白粕价格，建议短线观望 [90] 油脂 - 行情资讯：马来西亚、泰国、印度尼西亚、美国相关政策及印度、国内油脂库存情况 [91] - 策略观点：油脂价格走势取决于美伊事件，原油价格高位，印尼有收紧棕榈油出口预期，油脂价格或上涨 [92] 白糖 - 行情资讯：印度、中国、泰国、巴西等产糖数据及我国进口食糖数据 [93][94] - 策略观点：美伊局势不明朗，原油价格不稳定，国内增产幅度高于预期，对糖价走势观望 [95] 棉花 - 行情资讯：给出美国棉花种植率、种植面积预估、出口销售数据、国内纺纱厂开机率、全球棉花产量预测等 [96] - 策略观点：国内中下游开机率同比略增，临近目标价格补贴政策公布时间，原油价格不稳定，郑棉观望 [97]