报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月9日A股三大指数集体回调，沪深京三市成交额缩量；各期货品种表现不一，受多种因素影响价格有涨有跌，投资者需关注各品种相关的供需、库存、地缘政治、天气等因素变化 [1][2][3][4] 各品种情况总结 股指期货 - 4月9日A股三大指数集体回调，沪指跌0.72%收报3966.17点，深证成指跌0.33%收报13996.27点，创业板指跌0.73%收报3323.30点，沪深京三市成交额21475亿，较昨日缩量3035亿 [1] - 沪深300指数4月9日窄幅震荡，收盘4566.22，环比下跌29.33 [2] 焦炭 焦煤 - 4月9日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1706.0，环比下跌9.1 [2] - 4月9日焦煤加权指数弱势，收盘价1146.9元，环比下跌34.9 [3] - 焦炭入炉煤成本下降修复即期焦化利润，焦炉开工负荷平稳，刚需支撑，钢厂原料补库按需为主，下游主动增库积极性不高；焦煤近期煤矿产量整体维持高位，部分有搬家倒面情况影响开工，洗煤厂以出货为主，蒙煤通关量较高，海煤倒挂，总体供应高位维稳，需求方面铁水加速复产，终端需求同比偏弱，钢厂利润不高压制铁水回升空间，焦炭第一轮提涨后下游采购节奏放缓，口岸库存去库至427万吨，焦煤矿山库存精煤、原煤去库，焦煤可用天数小幅增加，焦炭可用天数小幅减少 [4] 郑糖 - 美国与伊朗达成为期两周的停火协议后原油价格大跌逾10%至每桶100美元下方，美糖周三震荡下跌，以色列对黎巴嫩的袭击使原油价格回升给糖价提振，郑糖2609月合约周四震荡反弹，夜盘窄幅震荡小幅收高 [4] - 印度今年4月1日正式全面推行E20政策，巴西3月份糖出口量为181万吨，低于去年同期的183万吨 [4] 胶 - 以色列袭击黎巴嫩令美伊停火协议前景堪忧，市场情绪转趋谨慎，沪胶周四呈现震荡走势，品种涨跌互现，天然胶小涨20号胶小跌，夜盘因资金作用震荡小幅走高 [4] - 2026年泰国橡胶产量料增加2.2%至494.1万吨，全年收割面积料微降0.2%至2232.5万莱，全年亩产由216公斤/莱增加至221公斤/莱，提升2.3% [6] 棕榈油 - 4月9日棕榈油期货以小幅震荡为主较上日稍有反弹，下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带小阳线，当日最高价9678，最低价9508，收盘价在9650，较上一交易日涨0.86% [5] - MPOB 3月月报将于4月10日12点30公布，库存大跌预期叠加宏观冲突，决定着4月行情走向 [5] 豆粕 - 4月9日CBOT大豆主力合约收于1164.25美分/蒲式耳，涨幅0.22%，美国农业部将2025/26年度大豆出口预期下调至15.4亿蒲式耳，较上一个月预估减少3500万蒲式耳，维持美国大豆期末库存3.5亿蒲式耳不变，维持巴西、阿根廷2025/26年度产量预估不变，分别为1.8亿吨和4800万吨，南美天气窗口逐步收窄，全球大豆供应保持宽松局面 [6] - 4月9日豆粕主力M2609合约收于2971元/吨，跌幅0.3%，油厂压榨量连续下降，上周豆粕库存降至65万吨，终端养殖亏损加剧，饲企持续降低库存，美豆面积增加提升增产概率，巴西大豆收割近尾声，创纪录产量压力持续兑现，远期市场供给压力增加，后续建议重点关注南美主产区天气、中东地缘局势、大豆到港节奏 [6] 生猪 - 4月9日生猪主力合约LH2605收于9115元/吨，跌幅0.76%，养殖端出栏意愿依然较强，受气温回升、标肥价差倒挂以及猪企持续亏损影响，养殖端出栏意愿增强，散户与集团猪企均加快出栏，进一步放大了供给压力，能繁母猪去化缓慢，叠加生产效率提升，短期内供给端压力难以缓解，需求端承接能力不足，对生猪价格难以形成有效支撑，后市建议重点关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况 [6] 沪铜 - 沪铜主力合约收盘97,810元/吨，开盘98,080元/吨，最高98,500元/吨，最低97,370元/吨，成交量7.95万手，持仓17.75万手，现货长江有色1电解铜均价97,920元/吨，现货对期货升水160～200元/吨，成交偏稳 [6] - 4月国内炼厂集中检修，影响约45万吨精炼铜供应，进口TC低位，原料偏紧；上期所铜库存22.3万吨，LME库存18.2万吨，全球低库存强支撑；二季度传统旺季，电力、新能源、AI数据中心用铜需求稳定，后续关注库存变化与宏观政策指引 [6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘15605元/吨，棉花库存较上一交易日减少20张，下游纺企随用随采，按需采购 [6] - 今年3月份以来全疆大部气温稳定上升，利于棉花播种出苗，3月下旬全疆机采棉播种陆续展开，4月上中旬将迎来春播高峰期，今年棉花播种整体较去年提前3 - 5天，南疆和北疆几乎没有春播时间差，预计全疆4月下旬棉花播种基本结束，5月上中旬或有少量补种、重播 [7] 铁矿石 - 4月9日铁矿石2605主力合约震荡下跌，跌幅为2.53%，收盘价为772元，本期铁矿发运和到港量均环比增加，港口库存小幅累库，钢厂盈利有所改善，铁水产量继续回升，短期铁矿价格处于震荡走势 [7] 沥青 - 4月9日沥青2606主力合约震荡收跌，跌幅为0.72%，收盘价为4165元，沥青供应维持低位水平，终端需求启动缓慢，周度出货量也处于低位，短期沥青价格或跟随油价运行 [7] 原木 - 4月9日原木2605主力合约开盘839.5、最低835、最高842.5、收盘837，日减仓152手 [7] - 4月9日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨持平，后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8] 钢材 - 4月9日，rb2610收报3096元/吨，hc2610收报3270元/吨，中东局势不确定性犹存，美伊谈判或陷入反复拉锯，随着霍尔木兹海峡再次关闭，市场避险情绪有所回升 [8] - 全球铁矿石发运量攀升，供应偏向宽松，而钢厂盈利不佳、补库谨慎，近日铁矿石价格出现高位回落，国内钢市供需继续回升，库存有望进一步下降，但需求释放速度缓慢，高库存压力仍在，基本面整体表现偏中性，市场多空交织，短期钢价或延续窄幅调整 [8] 氧化铝 - 4月9日，ao2605收报2650元/吨，随着盘面价格下跌，前期积压在盘面的货源流出，市场现货流通性增加，但由于目前社库中积压了大量即期以及到期货，持货商折价抛售意愿增加，对当前现货价格造成冲击，近两日市场不断有低价成交曝出，且持货商报价明显下降，同时，广西地区新投产能加快投产，本月中下旬开始进口船只也陆续到岗，持货商悲观情绪加剧，现货价格呈现震荡下跌走势 [8] 沪铝 - 4月9日，al2605收报于24540元/吨，宏观面美伊临时停火首日以色列再度攻击黎巴嫩，伊方面称其违反停火协议，再次关闭霍尔木兹海峡并威胁准备对以采取威慑行动，随后特朗普再度发表升级言论，关注后续局势的演变，市场交易情绪再度转变，原油反弹，贵金属及有色承压 [8] - 此前伊朗铝业公司遭袭击，受损情况评估中，目前中东电解铝已减产产能达到224万吨，继续关注巴林铝业公司产能受损情况，基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积速率有所减缓，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况，需求端表现接货减弱，贸易商接货收缩，下游及终端接货淡稳，对现货支撑一般 [9]