报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，地缘反复使塑料周开工72%后续或阶段性下探70%，PP开工降至65%偏下，聚烯烃现货存支撑，区域基差转正，下游观望，原料涨幅难传导，终端原料库存下降，出口/转口窗口持续 [1] - PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [2] - PP成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，下游需求环比改善，PDH利润维持低位，关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8579，日涨跌0.95%，昨日成交965534，持仓变动-5346；PP2605昨日收盘价9117，日涨跌2.42%，昨日成交1193468，持仓变动-10867 [1] - L2605的05合约基差昨日为-49，前日为-98；05 - 09合约价差昨日为195，前日为160。PP2605的05合约基差昨日为103，前日为98；05 - 09合约价差昨日为587，前日为483 [1] - 华北、华东、华南LLDPE现货昨日价格分别为8530、8630、8900元/吨，前日分别为8400、8500、8850元/吨；PP现货昨日价格分别为9300、9220、9500元/吨，前日分别为9150、9000、9350元/吨 [1] 现货消息 - 聚烯烃地缘反复，塑料周开工72%后续或阶段性下探70%，PP开工降至65%偏下，新增恒力计划外检修 [1] - 聚烯烃现货存支撑，区域基差转正，进口原料价格坚挺，下游观望，原料涨幅难传导，终端原料库存下降，开始寻找国产替代，出口/转口窗口持续，美金进口代理高价接单 [1] 市场状况分析 - PE方面，霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [2] - PP方面，C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，下游需求环比改善，PDH利润维持低位，关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4]