报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊谈判可阶段性缓和地缘紧张局势和经济滞涨风险，支撑贵金属价格，但谈判前景不确定性大，价格或反复震荡；中长期支撑因素不变，未来随着相关因素进一步明朗，贵金属价格重心有望上移，回归长期价值中枢 [4] 各部分总结 行情回顾 - 4月9日，沪金期货主力合约收跌0.54%至1041.32元/克；沪银期货主力合约收涨0.41%至18225元/千克 [3] 价格数据 - 4月9日与4月8日相比，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银、AU2606、AG2606、AU (T+D)、AG (T+D)价格均下跌，涨跌幅分别为-2.2%、-4.0%、-2.2%、-4.1%、-1.9%、-4.0%、-1.9%、-3.9% [3] 价差/比价数据 - 4月9日与4月8日相比，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘（TD - 伦敦）价差、白银内外盘（TD - 伦敦）价差涨跌幅分别为-5.7%、-40.0%、-72.9%、-15.6%；SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价涨跌幅分别为2.2%、1.9%；AU2608 - 2606、AG2608 - 2606涨跌幅分别为-12.7%、-43.5% [3] 持仓数据 - 4月8日与4月7日相比，黄金ETF - SPDR持仓量下跌0.14%，白银ETF - SLV持仓量上涨0.44%；COMEX黄金非商业多头、空头、净多头头寸持仓数量涨跌幅分别为-6.00%、-15.48%、-3.04%；COMEX白银非商业多头、空头、净多头头寸持仓数量涨跌幅分别为-1.40%、3.17%、-3.12% [3] 库存数据 - 4月9日与4月8日相比，SHFE黄金库存无变化，SHFE白银库存上涨7.23%；4月8日与4月7日相比，COMEX黄金库存、COMEX白银库存均下跌0.36% [3] 利率/汇率/股市数据 - 4月9日与4月8日相比，美元/人民币中间价下跌0.05%；4月8日与4月7日相比，美元指数、美债2年期收益率、美债10年期收益率、VIX涨跌幅分别为-0.63%、-0.52%、-0.92%、-18.39%；标普500上涨2.51%，NYWEX原油下跌12.54% [3] 影响分析 - 美伊虽宣布临时停火并谈判，但以色列空袭黎巴嫩、伊朗媒体称霍尔木兹海峡再关闭致原油价格反弹，市场对谈判前景存疑，贵金属价格回吐涨幅；美联储会议纪要显示战争带来重大风险，官员担心通胀加剧或加息，市场担忧美国3月通胀攀升，情绪谨慎，压制贵金属价格；但伊朗副外长称海峡保持开放，美国四季度GDP增速降至0.5%，周度申请失业金人数反弹，经济下行风险高，美元指数走弱，支撑贵金属价格 [4]