报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周期进口纸浆市场延续品种分化、针弱阔稳走势，针叶浆价格下行，阔叶浆需求相对稳定，整体纸种市场表现偏弱，纸价承压、利润低位，抑制纸浆采购情绪，港口库存去库但总量仍处年内偏高水平 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场方面，纸浆主力日盘收盘价4.996元/吨，较前日降62；夜盘收盘价5.002元/吨，较前日降60；成交量152,696手，较前日降56,517；05合约持仓量121,291手，较前日降4,758；仓单数量196,417吨，与前日持平；前20名会员净持仓-19,969手，较前日降7 [3] - 价差数据方面，基差中银星 - 期货主力为54，较前日升62，金鱼 - 期货主力（非标）为 - 396，较前日升62；月差SP05 - SP07为 - 44，较前日降4 [3] - 现货市场方面，针叶浆中北木、凯利普国内价格5300元/吨，月亮5000元/吨，银星5050元/吨、国际价格680美元/吨，俄针4900元/吨；阔叶浆中金色、明星国内价格4600元/吨，明星国际价格620美元/吨，小叶4580元/吨，布周4500元/吨；化机浆昆河国内价格3800元/吨；本色浆金星国内价格4750元/吨、国际价格620美元/吨 [3] 行业新闻 - 本周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5079元/吨，环比上期降1.8%；阔叶浆现货含税均价4593元/吨，环比上期涨0.2%；本色浆现货含税均价4750元/吨，环比上期降0.6%；化机浆现货含税均价3800元/吨，环比上期持平 [4] 期货研究 - 针叶浆下游需求持续压缩，阔叶浆因刚需属性及价格优势需求相对稳定；外盘报价坚挺但未能有效支撑国内现货市场，需求疲软主导价格；纸厂原纸价格下降、利润微薄，原料采购以刚需为主，缺乏主动补库动力 [6]