报告行业投资评级 - 苯乙烯行业投资评级为震荡运行 [3] 报告的核心观点 - 短期苯乙烯多单止盈，以高位震荡为主绝对估值接近高位，短期转为震荡 [2][3] - 本轮估值重点参考俄乌，二季度芳烃调油需求启动后各类价差大概率超2022年当前石脑油裂解价差扩张，BZN被压缩至历史低位，估值中枢有上移动力 [3] 各目录总结 基本面跟踪 - 苯乙烯2605合约价格从前日9,915涨至昨日10,171，涨幅256；2606合约从前日9,742涨至昨日9,965，涨幅223；2607合约从前日9,529涨至昨日9,753，涨幅224 [1] - EB - BZ价差从前日1925降至昨日1875，降50；非一体化利润从前日 - 394升至昨日 - 375，升19；一体化利润从前日1837升至昨日2047，升209 [1] - EB05 - 06价差从前日173涨至昨日206，涨幅33；EB06 - 07价差从前日213降至昨日212，降1；N + 1合约从前日10100涨至昨日10370，涨幅270；N + 2合约从前日10000涨至昨日10270，涨幅270 [1] 趋势强度 - 苯乙烯趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [1] 现货消息 - 裂解装置降负荷致亚洲纯苯供应减量，4月纯苯进口下滑至38万吨左右，5月预计下滑至30万吨左右，利好后续纯苯港口去库但泰国等地裂解装置有重启提负情况，国内保地炼、民营炼厂开工，实际减产量可能低于预期若市场转入taco交易，对纯苯平衡表修正明显 [2] - 苯乙烯国内出口新增中东苯乙烯净出口影响印度、欧洲，全球平衡重估海外苯乙烯开工下滑，4月出口预计约20万吨，但港口小去库为主 [2] - 纯苯其他下游因3 - 6月需求抬升及短期现货缺口开始积极补库当前下游利润偏高，未到负反馈时间 [2]