报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆市场短期内处于国内强压榨提供底部支撑与出口疲弱及南美竞争压制上行空间的拉锯行情，国内豆类期价维持震荡偏弱运行格局 [5][6] - 油脂市场处于地缘风险与基本面现实的博弈阶段，棕榈油期价短期维持宽幅震荡行情 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 美国农业部4月报告将美豆出口预估下调3500万蒲式耳，压榨预估等量上调，期末库存预估维持3.5亿蒲式耳不变，整体供需平衡表影响中性偏空，南美巴西和阿根廷产量预估不变，夯实全球大豆供应充裕背景 [5] - 影响因素包括进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5][7] - 油脂市场处于地缘风险与基本面现实的博弈阶段，霍尔木兹海峡关闭引发原油价格反弹，印尼发布B50政策实施时间表，但国内终端需求未实质性改善，棕榈油进口利润倒挂抑制采购，市场等待MPOB报告 [7] - 影响因素包括能源属性、印尼生柴政策预期、成本攀升、国内到港和库存、替代需求 [5] 豆油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 影响因素包括能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [5]