报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖等农副期权品种进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况，解析行情并给出策略建议，各品种隐含波动率多维持在均值上方波动，部分品种持仓量PCR处于不同水位，部分品种给出构建期权组合策略获取收益的建议 [6][18][30] 根据相关目录分别进行总结 苹果期权 - 标的期货市场数据：AP605合约昨日收盘价9574元，较前日下跌36元、0.37%，成交量33789手，较前日减少7076手，持仓量32587手，较前日减少3594手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：苹果看涨期权成交量1520手，较前日减少48手，持仓量7537手，较前日增加172手；苹果看跌期权成交量1150手，较前日减少88手，持仓量3029手，较前日增加42手；成交量PCR为0.76，较前日减少0.03，持仓量PCR为0.4 [4] - 期权因子 - 压力支撑：AP610合约平值行权价8200，压力位10000，支撑位7000，加权隐波率23.49%，较前日减少0.08%，年平均隐波率25.55%，HISV2为30.63% [5] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2555上方波动，持仓量PCR收报于0.4019，位于近一年来的9.39%水位；方向性策略无，波动性策略无 [6][7] 棉花期权 - 标的期货市场数据：CF609合约昨日收盘价15340元，较前日上涨40元、0.26%，成交量224668手，较前日减少349678手，持仓量518437手，较前日增加26885手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：棉花看涨期权成交量101476手，较前日减少18062手，持仓量312335手，较前日增加970手；棉花看跌期权成交量86918手，较前日增加897手，持仓量278934手，较前日减少1286手；成交量PCR为0.86，较前日增加0.14，持仓量PCR为0.89，较前日减少0.01 [16] - 期权因子 - 压力支撑：CF605合约平值行权价15200，压力位17000，支撑位15000，加权隐波率15.68%，较前日减少0.92%，年平均隐波率14.72%，HISV20为9.09% [17] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.1472上方波动，持仓量PCR收报于0.8931，位于近一年来的75.10%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CF2605P14400，S_CF2605P14600和S_CF2605C15600，S_CF2605C15800 [18][19] 红枣期权 - 标的期货市场数据：CJ605合约昨日收盘价8585元，较前日上涨200元、2.38%，成交量88742手，较前日增加24976手，持仓量52488手，较前日减少9621手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：红枣看涨期权成交量9654手，较前日增加5801手，持仓量24791手，较前日增加1467手；红枣看跌期权成交量3983手，较前日增加1561手，持仓量7353手，较前日增加148手；成交量PCR为0.41，较前日减少0.22，持仓量PCR为0.3，较前日减少0.01 [28] - 期权因子 - 压力支撑：CJ607合约平值行权价8700，压力位11600，支撑位8300，加权隐波率26.35%，较前日增加1.37%，年平均隐波率27.79%，HISV2为18.23% [29] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2779上方波动，持仓量PCR收报于0.2966，位于近一年来的39.18%水位；方向性策略无，构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CJ2607P8500和S_CJ2607C9300 [30][31] 鸡蛋期权 - 标的期货市场数据：jd2606合约昨日收盘价3218元，较前日上涨16元、0.49%，成交量248367手，较前日增加248367手，持仓量199533手，较前日增加12746手 [40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：鸡蛋看涨期权成交量80191手，较前日增加4702手，持仓量100679手，较前日增加2892手；鸡蛋看跌期权成交量65341手，较前日增加17791手，持仓量75155手，较前日增加2950手；成交量PCR为0.81，较前日减少0.29，持仓量PCR为0.75，较前日增加0.01 [41] - 期权因子 - 压力支撑：id2605合约平值行权价3450，压力位3600，支撑位3300，加权隐波率22.34%，较前日减少0.83%，年平均隐波率24.97%，HIGV11121741为16.54% [42] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2497上方波动，持仓量PCR收报于0.7465，位于近一年来的98.37%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_JD2605P3100，S_JD2605P3200和S_JD2605C3450，S_JD2605C3550 [43][44] 原木期权 - 标的期货市场数据：lg2605合约昨日收盘价837元，较前日上涨2元、0.23%，成交量4134手，较前日减少5274手，持仓量11518手，较前日减少152手 [52][55] - 期权因子 - 量仓PCR：原木看涨期权成交量2671手，较前日减少1249手，持仓量11349手，较前日减少100手；原木看跌期权成交量1610手，较前日减少871手，持仓量6341手，较前日增加438手；成交量PCR为0.6，较前日减少0.03，持仓量PCR为0.56，较前日增加0.04 [53] - 期权因子 - 压力支撑：la2605合约平值行权价AAP O，压力位950，支撑位800，加权隐波率25.32%，较前日增加0.94%，年平均隐波率22.09%，11/8176为11.42% [54] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2209上方波动，持仓量PCR收报于0.5587，位于近一年来的39.59%水位；方向性策略无，波动性策略无 [55][56] 生猪期权 - 标的期货市场数据：lh2605合约昨日收盘价9195元，较前日下跌90元、0.96%，成交量170372手，较前日减少3356手，持仓量164776手，较前日减少6476手 [65][68] - 期权因子 - 量仓PCR：生猪看涨期权成交量93878手，较前日增加2347手，持仓量183540手，较前日增加3272手；生猪看跌期权成交量42423手，较前日增加5783手，持仓量50713手，较前日增加4339手；成交量PCR为0.45，较前日增加0.05，持仓量PCR为0.28，较前日增加0.02 [66] - 期权因子 - 压力支撑：lh2605合约平值行权价9200，压力位15600，支撑位9000，加权隐波率43.94%，较前日增加1.80%，年平均隐波率25.10%，1116174为18.80% [67] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2510上方波动，持仓量PCR收报于0.2763，位于近一年来的24.49%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_LH2605P10000，S_LH2605P9000，波动性策略无 [68][69] 白糖期权 - 标的期货市场数据：SR609合约昨日收盘价5317元，较前日上涨17元、0.32%，成交量333785手，较前日增加83768手，持仓量455616手，较前日增加1826手 [78][81] - 期权因子 - 量仓PCR：白糖看涨期权成交量124644手，较前日增加16600手，持仓量294435手，较前日增加490手；白糖看跌期权成交量83509手，较前日增加18256手，持仓量171280手，较前日增加4688手；成交量PCR为0.62，较前日增加0.08，持仓量PCR为0.53，较前日增加0.01 [79] - 期权因子 - 压力支撑：SR605合约平值行权价5300，压力位6200，支撑位5300，加权隐波率13.13%，较前日减少2.17%，年平均隐波率12.32%，HISV20为10.00% [80] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.1232上方波动，持仓量PCR收报于0.5323，位于近一年来的33.47%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SR2605P5200和S_SR2605C5600 [81][82]