报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 USDA发布报告，油脂震荡运行，近期美国伊朗冲突不确定性增强、政策波动较大，油脂价格前期受原油价格承压回调后震荡运行，后续需关注MPOB报告和USDA报告影响 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约9650.00元/吨，环比变化+82元，幅度+0.86% [1] - 昨日收盘豆油2605合约8496.00元/吨，环比变化+36.00元，幅度+0.43% [1] - 昨日收盘菜油2605合约9494.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.11% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9530.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.32%，现货基差P05 - 120.00，环比变化 - 52.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8690.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差Y05 + 194.00，环比变化 - 36.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10010.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.10%，现货基差OI05 + 516.00，环比变化+0.00元 [1] 市场咨询 - 阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1308美元/吨，较上个交易日下调28美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1257美元/吨，较上个交易日下调19美元/吨 [2] - 加拿大菜油(5月船期)1150美元/吨，与上个交易日持平；加拿大菜油(7月船期)1130美元/吨，与上个交易日持平 [2] - 美湾大豆(5月船期)C&F价格518美元/吨，较上个交易日上调2美元/吨；美西大豆(5月船期)C&F价格512美元/吨，较上个交易日上调2美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格481美元/吨，较上个交易日上调3美元/吨 [2] - 墨西哥湾(5月船期)进口大豆升贴水报价247美分/蒲式耳，与上个交易日持平；美国西岸(5月船期)231美分/蒲式耳，与上个交易日持平；巴西港口(5月船期)148美分/蒲式耳，较上个交易日上调3美分/蒲式耳 [2] - 巴西3月大豆出口为1586万吨，4月出口预计达1665.6万吨，较去年同期的1347.6万吨显著增长，2026年5月出货量预计为1407万吨，2026年前5个月排船计划显示大豆出口量为4524.3万吨，2025年1 - 3月期间大豆出口为2215.5万吨 [2] - 阿根廷2025/26年度玉米产量预计达6700万吨，此前预估为6200万吨，种植面积增加42万公顷，总面积将达1020万公顷，大豆种植面积减少20万公顷，总种植面积预计为1620万公顷，大豆产量预估维持在4800万吨不变 [2] - 2025/26年度全球大豆供应期初库存上调100万吨，巴西2024/25年度大豆产量上调100万吨至1.725亿吨，2025/26年度大豆产量因巴拉圭和南非作物增加上调20万吨，部分被乌拉圭作物减少抵消 [2] - 4月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.62亿蒲式耳，期末库存预期为3.5亿蒲式耳，单产预期为53蒲式耳/英亩，均与3月预期持平；维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期在4800万吨不变，维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变 [2]