报告行业投资评级 - 单边评级中性，建议短期观望；跨期推荐6 - 9正套；跨品种无推荐 [3] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价5152元/吨，较前一交易日变动+81元/吨，幅度+1.60%，EG华东市场现货价5185元/吨，较前一交易日变动+10元/吨，幅度+0.19%，EG华东现货基差53元/吨，环比-1元/吨；周四下跌主要因伊朗停火协议和原油回落带动，沙特两套乙二醇装置重启，需关注进展 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为-274美元/吨，环比-61美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利为433元/吨，环比-435元/吨 [1] - 库存方面，MEG华东主港库存为103.4万吨，环比-4.1万吨，上周主港开始去库，本周主港计划到港总数约为4.8万吨，副港到船计划0.6万吨，大幅下降，预计本周EG主港库存将继续下降 [1] - 整体基本面供需逻辑上，国内供应端因上游原料供应稳定性担忧负荷下降，进出口方面海外装置负荷下降，4月中东货源阶段性断档，进口到港量预计回落，出口询盘增加；需求端聚酯和织造负荷下降，下游价格跟涨乏力，减产负反馈出现，若中东局势延续，开工或进一步下降；库存方面，MEG港口库存仍处高位，但4月平衡表预计去库40万吨附近，主港去库拐点已显现，社会库存去化将加速 [2] 各目录总结 价格与基差 - 涵盖乙二醇华东现货价格和基差相关内容 [6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润以及乙二醇总负荷和合成气制负荷 [9][12][15] 国际价差 - 关注乙二醇国际价差，如美国FOB - 中国CFR [16][18] 下游产销及开工 - 包括长丝、短纤产销，聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷 [17][19][22] 库存数据 - 包含乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量 [29][30][40]