报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色期权进行分析，给出各期权标的期货市场数据、期权因子情况、行情解读及策略建议，为投资者提供参考 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场数据 - 铝合金（AD）ad2606合约昨日收盘价23485元，跌0.90%，成交量7106手，较前日增1886手，持仓量14478手，较前日增652手 [3][6] - 铝（AL）al2605合约昨日收盘价24540元，跌0.58%，成交量180381手，较前日减29783手，持仓量214689手，较前日减10107手 [15][18] - 氧化铝（AO）ao2605合约昨日收盘价2650元，跌1.15%，成交量183258手，较前日减47881手，持仓量178278手，较前日增2439手 [27][30] - 铜（CU）cu2605合约昨日收盘价97810元，涨0.55%，成交量79506手，较前日减31851手，持仓量174835手，较前日减6154手 [39][42] - 镍（NI）ni2605合约昨日收盘价133300元，跌0.01%，成交量182166手，较前日减47820手，持仓量143681手，较前日减3798手 [51][54] - 铅（PB）pb2605合约昨日收盘价16785元，跌0.08%，成交量36330手，较前日减11293手，持仓量52646手，较前日增418手 [63][66] - 锡（SN）sn2605合约昨日收盘价369390元，跌0.58%，成交量181766手，较前日减36380手，持仓量34451手，较前日减1810手 [75][78] - 锌（ZN）zn2605合约昨日收盘价23765元，跌0.46%，成交量67032手，较前日减36506手，持仓量77368手，较前日减1621手 [87][90] 期权因子 - 量仓PCR - 铝合金（AD）看涨期权成交量510，量变化279，持仓量1022，仓变化254，成交量PCR0.34，量PCR变化 - 0.07，持仓量PCR0.68，仓PCR变化 - 0.17 [4] - 铝（AL）看涨期权成交量59809，量变化 - 5648，持仓量78893，仓变化581，成交量PCR0.63，量PCR变化0.13，持仓量PCR0.64，仓PCR变化0.02 [16] - 氧化铝（AO）看涨期权成交量57197，量变化 - 5131，持仓量114329，仓变化2081，成交量PCR0.28，量PCR变化 - 0.11，持仓量PCR0.27 [28] - 铜（CU）看涨期权成交量50171，量变化 - 4439，持仓量51146，仓变化320，成交量PCR0.71，量PCR变化 - 0.56，持仓量PCR1.07，仓PCR变化0.04 [40] - 镍（NI）看涨期权成交量40482，量变化1673，持仓量37527，仓变化694，成交量PCR0.37，量PCR变化 - 0.21，持仓量PCR0.58，仓PCR变化 - 0.02 [52] - 铅（PB）看涨期权成交量3900，量变化 - 1583，持仓量6888，仓变化42，成交量PCR0.28，量PCR变化 - 0.09，持仓量PCR0.73，仓PCR变化 - 0.01 [64] - 锡（SN）看涨期权成交量32110，量变化 - 5487，持仓量14371，仓变化383，成交量PCR0.46，量PCR变化 - 0.01，持仓量PCR0.75，仓PCR变化0.03 [76] - 锌（ZN）看涨期权成交量12743，量变化 - 9127，持仓量22189，仓变化179，成交量PCR0.68，量PCR变化 - 0.01，持仓量PCR0.72，仓PCR变化0.03 [88] 期权因子 - 压力支撑 - 铝合金（AD）期权标的压力位23600，支撑位23000，加权隐波率14%，加权隐波率变化 - 2.03%，年平均隐波率14.65% [5] - 铝（AL）期权标的压力位25000，支撑位23000，加权隐波率20.09%，加权隐波率变化 - 2.05%，年平均隐波率17.22% [17] - 氧化铝（AO）期权标的压力位3500，支撑位2600，加权隐波率38.97%，加权隐波率变化2.09%，年平均隐波率33.34% [29] - 铜（CU）期权标的压力位100000，支撑位90000，加权隐波率22.68%，加权隐波率变化 - 2.60%，年平均隐波率23.50% [41] - 镍（NI）期权标的压力位140000，支撑位130000，加权隐波率30.91%，加权隐波率变化 - 1.42%，年平均隐波率31.59% [53] - 铅（PB）期权标的压力位17000，支撑位16200，加权隐波率16.05%，加权隐波率变化 - 1.34%，年平均隐波率18.50% [65] - 锡（SN）期权标的压力位450000，支撑位300000，加权隐波率47.23%，加权隐波率变化 - 4.47%，年平均隐波率38.90% [77] - 锌（ZN）期权标的压力位24000，支撑位23000，加权隐波率17.31%，加权隐波率变化 - 0.50%，年平均隐波率17.94% [89] 行情解读与策略建议 铝合金（AD） - 隐含波动率维持在均值0.1465上方波动，持仓量PCR收报于0.6791，位于近一年来的1.02%水位 [6] - 方向性策略无，波动性策略无 [7] 铝（AL） - 隐含波动率维持在均值0.1722上方波动，持仓量PCR收报于0.6435，位于近一年来的35.51%水位 [18] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_AL2605P23000，S_AL2605P23400和S_AL2605C25000，S_AL2605C26000 [19] 氧化铝（AO） - 隐含波动率维持在均值0.3334上方波动，持仓量PCR收报于0.2747，位于近一年来的23.27%水位 [30] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_AO2605P2800和S_AO2605P2600，波动性策略无 [31] 铜（CU） - 隐含波动率维持在均值0.2350上方波动，持仓量PCR收报于1.0667，位于近一年来的88.57%水位 [42] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CU2605P90000和S_CU2605C100000 [43] 镍（NI） - 隐含波动率维持在均值0.3159上方波动，持仓量PCR收报于0.5797，位于近一年来的53.06%水位 [54] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，如S_NI2605P126000，S_NI2605P13000和S_NI2605C146000，S_NI2605C150000 [55] 铅（PB） - 隐含波动率维持在均值0.1850上方波动，持仓量PCR收报于0.7292，位于近一年来的55.51%水位 [66] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_PB2605P15800，S_PB2605P16200和S_PB2605C17200，S_PB2605C17600 [67] 锡（SN） - 隐含波动率维持在均值0.3890上方波动，持仓量PCR收报于0.7539，位于近一年来的53.88%水位 [78] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SN2605P350000和S_SN2605C400000 [79] 锌（ZN） - 隐含波动率维持在均值0.1794上方波动，持仓量PCR收报于0.7196，位于近一年来的28.16%水位 [90] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_ZN2605C23000和S_ZN2605C24000，波动性策略无 [91]