报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁基本面供需双增，国际能源成本对国内硅铁电力成本的抬升逻辑未验证，在需求压力下偏弱震荡；锰硅供应短期维持低位，需注意阶段性锰矿与锰硅的负反馈，总体偏弱震荡 [5] - 交易策略上单边操作因钢材需求恢复缓慢，锰矿与锰硅有负反馈风险，总体偏弱震荡；套利和期权操作建议观望 [6] 各目录总结 综合分析与交易策略 硅铁 - 供应端样本企业开工率与产量回升且未来仍有上升预期；需求端钢材需求恢复不乐观制约原料需求空间；成本端各地电价涨跌互现部分主产区电价下调 [5] 锰硅 - 供应端样本内产量下降且降幅扩大，预计短期供应维持低位；需求端钢材需求恢复不乐观制约高炉复产空间，未来钢厂复产节奏将放缓；成本端锰矿港口现货涨速过快致减产增多，倒逼港口现货下跌，需注意阶段性负反馈 [5] 策略 - 单边操作总体偏弱震荡；套利和期权操作建议观望 [6] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求方面，247家样本钢厂日均生铁产量239.38万吨，环比增加1.99万吨；五大钢种硅铁周需求2.01万吨，环比增加0.04万吨；五大钢种硅锰周需求12.34万吨，环比增加0.2万吨 [11] - 供给方面，全国136家独立硅铁企业样本开工率28.89%，环比增加1.11%，全国硅铁产量10.58万吨，环比增加0.49万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率27.8%，环比下降3.3%，全国硅锰产量16.23万吨，环比下降1.66万吨 [12] - 库存方面，4月10日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存量6.45万吨，环比增加0.29万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存量37.75万吨，环比增加0.57万吨 [13] 现货价格 - 基差 - 展示了内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约内蒙硅锰、硅铁基差随时间的变化情况 [18] 铁合金企业生产情况 - 展示了我国硅铁、硅锰企业周度产量和开工率随时间的变化情况 [24][29] 钢厂生产情况 - 展示了247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、247家钢厂盈利率、钢材社会总库存、247家钢厂铁水日产量随时间的变化情况 [33] 硅锰成本利润 - 2026年4月9日，内蒙硅锰生产成本6232元/吨，利润 -132元/吨，当月产量占比52.8%；宁夏生产成本6369元/吨，利润 -369元/吨，当月产量占比21.3%等 [35] 成本锰矿价格 - 展示了南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等随时间的变化情况 [43] 硅铁成本利润 - 2026年4月9日，内蒙硅铁生产成本5534元/吨，利润 -54元/吨，当月产量占比34.6%；宁夏生产成本5533元/吨，利润 -133元/吨，当月产量占比27.5%等 [45] 成本碳元素、电价格 - 展示了府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价随时间的变化情况 [53] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示了河钢集团硅铁、硅锰采购价格随时间的变化情况 [55] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示了我国硅锰、硅铁累积产量、当月产量及累计同比随时间的变化情况 [62][64][66] 锰矿、硅铁进出口 - 展示了我国锰矿当月净进口量、进口量，硅铁当月净出口量、出口量及当月同比随时间的变化情况 [70] 金属镁需求 - 展示了府谷金属镁价格、陕西榆林市金属镁累计产量及累计同比随时间的变化情况 [72] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示了合金厂硅铁库存、合金厂硅铁库存分地区情况、钢厂硅铁库存可用天数、钢厂分地区硅铁库存可用天数随时间的变化情况 [76][79][81] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示了钢厂硅锰库存可用天数、钢厂分地区硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存、合金厂硅锰库存随时间的变化情况 [84]