全球宏观经济 - 国际货币基金组织认为地缘局势将导致全球经济增长预期下修[1] - 美国3月非农就业数据远超市预期，但失业率走低主要源于劳动参与率下降[1] - 美国2月PCE物价指数环比增速较前值走高，通胀仍具粘性[1] - 短期油价中枢抬升使欧央行相较美联储更难保持定力[1] 中国宏观经济 - 中国3月CPI环比增速受食品和服务价格季节性回落影响而下降[3] - 中国3月PPI同比增速转正，环比涨幅进一步扩大[3] - 4月政治局会议及一季度经济数据可能成为接下来的宏观叙事核心[3] 高频数据趋势 - 下游：房地产成交小幅回落，农产品批发价格下降[3] - 中游：钢铁价格下跌，水泥价格基本持平[3] - 上游：焦煤焦炭价格走低，有色金属价格多数下行，黄金价格小幅走高，原油价格大幅回落[3]