投资评级与目标价 - 报告给予中国太保“增持”评级 [1] - 目标价由48.2港元下调5%至46港元 [1] 核心观点与业绩预测调整 - 报告在中国太保公布2025财年业绩后更新了其风险回报评估 [1] - 对2025及2026财年的税后营运利润预测下调不足1% [1] - 对同期税后净利润预测分别下调15%及13% [1] - 下调税后净利润预测主要考虑到市场波动因素 [1] - 预期随着时间的推移，税后净利润表现将与营运利润趋于一致 [1] - 由于股息与税后营运利润挂钩，股息影响预计仅为单位数 [1]