量化模型与构建方式 1. 模型名称：多资产择时模型[1][2][3][6][7][8] 模型构建思路： 该模型旨在对多种资产（包括不同期限的国债、信用债、股票指数及大宗商品）的未来短期走势进行概率化预测，并基于预测概率生成“看多”、“调整”（看空）或“震荡”的定性观点[2][3][6][7][8]。 模型具体构建过程： 1. 信号生成： 模型每日计算并输出一个“原始信号”或“单日择时信号”，该信号是一个百分比数值，代表模型对未来短期内资产价格（对于股指）或收益率（对于债券）上行的概率估计[8]。 2. 信号平滑： 对原始信号进行5日移动平均（MA5）处理，得到平滑后的信号值，以降低噪声[2][6][7][8]。 3. 观点生成规则： 根据资产类型和信号阈值，将概率信号转化为多空观点[8]。 * 对于利率债（国债）和信用债（中短票）： 当原始信号大于60%时，模型观点为“调整”（看空收益率下行）；当原始信号小于40%时，模型观点为“看多”（看多收益率上行）；信号在40%至60%之间时，观点为“震荡”[8]。 * 对于股指（如万得全A、恒生科技等）： 当原始信号大于60%时，模型观点为“调整”（看空）；当原始信号小于40%时，模型观点为“看多”；信号在40%至60%之间时，观点为“震荡”[8]。 * 对于大宗商品（如黄金、原油、铜、焦煤）： 报告未明确其具体阈值规则，但同样输出“调整”、“看多”或“震荡”观点[2][6][7][8]。 模型的回测效果 （注：报告未提供模型整体的历史回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等。仅提供了特定日期各资产模型的信号输出值及据此生成的观点。） 1. 多资产择时模型，在2026-04-09的测试结果如下[2][6][7][8]： * 30年国债：原始信号61.52%，MA5信号79.16%，模型观点为【调整】 * 3年AAA中短票：原始信号6.00%，MA5信号7.07%，模型观点为【看多】 * 5年国债：原始信号21.60%，MA5信号61.96%，模型观点为【调整】 * 2年国债：原始信号13.61%，MA5信号13.92%，模型观点为【看多】 * 万得全A指数：原始信号64.97%，MA5信号64.85%，模型观点为【调整】 * 中证红利全收益指数：原始信号50.61%，MA5信号70.08%，模型观点为【调整】 * 恒生科技指数：原始信号77.84%，MA5信号75.23%，模型观点为【调整】 * 科创50指数：原始信号61.00%，MA5信号64.91%，模型观点为【调整】 * 万得微盘指数：原始信号72.42%，MA5信号67.24%，模型观点为【调整】 * 国证2000指数：原始信号68.51%，MA5信号70.17%，模型观点为【调整】 * COMEX黄金：原始信号25.87%，MA5信号51.78%，模型观点为【震荡】 * IPE布油：原始信号65.88%，MA5信号41.62%，模型观点为【震荡】 * COMEX铜：原始信号71.88%，MA5信号85.75%，模型观点为【调整】 * 焦煤：原始信号91.07%，MA5信号82.65%，模型观点为【调整】 （报告未涉及量化因子的构建与分析内容。）