总体通胀态势 - 2026年3月CPI同比上涨1.0%，较2月回落0.3个百分点，环比下降0.7%[3] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%，较2月回落0.7个百分点，但仍处于1%以上[2][3] - PPI同比由2月下降0.9%转为上涨0.5%，实现自连续下降41个月后首次转正，环比上涨1.0%，涨幅较2月扩大0.6个百分点，已连续6个月上涨[3] 居民消费价格(CPI)结构分析 - 食品价格同比上涨0.3%，较2月回落1.4个百分点，环比由上月上涨1.9%转为下降2.7%，影响CPI环比下降约0.48个百分点[3] - 非食品价格同比上涨1.2%，是CPI主要支撑，其中工业消费品价格同比上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.1个百分点[3] - 服务价格同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.8个百分点，显示节后出行及相关服务价格降温[3] 工业生产者价格(PPI)驱动因素 - 生产资料价格同比上涨1.0%，环比上涨1.3%，是PPI回升主因，其中采掘工业、原材料工业和加工工业价格环比分别上涨3.9%、2.4%和0.5%[3] - 上游石油和天然气开采业价格环比大幅上涨15.8%，同比由降12.9%转为涨5.2%[3] - 中游石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业价格环比分别上涨5.8%和3.6%[4] 行业与品类价格表现 - 生活资料价格同比仍下降1.3%，环比下降0.1%，显示下游价格传导偏慢[4] - 新动能行业中，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比分别上涨5.2%和2.5%[4] - 受算力需求带动，光纤制造、外存储设备及部件、电子专用材料制造价格同比分别大幅上涨76.1%、21.1%和18.7%[4] 未来展望与风险提示 - 报告认为未来通胀更可能延续温和抬升，但需关注地缘政治带来的输入性通胀扰动[4] - 主要风险包括中美贸易摩擦加剧、中东地缘政治冲突加剧及反内卷政策传导效率低于预期[4]