报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场缺乏利多因素刺激将窄幅区间震荡运行 铁矿石价格短期将维持偏弱震荡格局 [9][10][45] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 2026年汽车以旧换新收到补贴152.6万份 带动新车销售额2468亿元 家电等产品销售6284.5万台 带动销售额2159.7亿元 [5] - 唐山钢厂接单情况不错 中厚板等用钢需求较好 建筑业用钢需求较差 [6] - 美国征税范围延伸至钢铁衍生品 对我国出口直接冲击有限 [6] - 地缘冲突后原油价格上涨 但大部分主流钢厂运费基本未受影响 [6] - 3月30日 - 4月5日 澳巴七港铁矿石库存总量环比上升215.0万吨 [6] - 伊朗两家钢铁厂停产 合计影响产能1300 - 1500万吨/年 [6] - 国家下达625亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新政策 [6] - 美伊将举行会谈 双方在停战条款存在分歧 霍尔木兹海峡通行有技术性限制 以色列将与黎巴嫩谈判 [6] - 热卷产量回落 螺纹产量回升 [8] - 卷螺差走阔 钢材市场资金参与度低 螺纹产量回升但需求增速放缓 热卷供需双弱库存压力大 [9] - 铁矿盘面价格承压 全球发运偏宽松 运费稳定 港口铁矿小幅去化 钢厂库存低位 [10] - 螺纹热卷高炉生产利润小幅回升 螺纹需求放缓 制造业需求增量不足 [11] - 螺纹热卷社会库存去化较慢 钢材去库拐点显现 全球铁矿发运偏宽松 [11] - 铁矿运价高位震荡 钢厂铁矿库存低位 港口库存高位 铁水产量和日耗同步回升 [11] 多空焦点 成材 - 多方因素为支持消费品以旧换新资金下达 空方因素为南方天气影响户外建筑用钢需求 制造业钢材需求不佳 [14] 铁矿 - 多方因素为运费价格高位震荡 铁水产量回升日消耗量走高 空方因素为港口库存高位 全球铁矿发运宽松 [16] 数据分析 - 截至4月10日当周 螺纹钢实际产量环比增8.49万吨 热卷实际产量环比减4.6万吨 [18] - 截至4月9日 样本企业螺纹钢高炉生产利润73元/吨 热卷高炉利润29元/吨 [22] - 截至4月10日当周 螺纹钢消费量环比增0.88万吨 热卷消费量环比减7.54万吨 [23] - 截至4月10日 螺纹钢厂内和社会库存、热卷厂内和社会库存均环比减少 但社会库存去化慢 [25] - 截至4月3日当周 全球铁矿石发运总量环比增629.4万吨 澳巴发运和非主流发运均增加 [31] - 截至4月9日 铁矿石海岬型黑德兰港到青岛港运费11.86美元/吨 巴西TUBARAO港到青岛港运费29.97美元/吨 [35] - 截至4月3日当周 45个港口铁矿到港量增加 截至4月10日当周 港口库存减少 日均疏港量增加 钢厂库存减少 [38] - 截至4月10日 铁水日均产量和进口铁矿日均消耗量均增加 [39] - 截至4月9日 螺纹热卷5月和10月合约价差均较上周回升 [43] 后市研判 - 螺纹产量回升但需求增速放缓 热卷供需双弱库存压力大 南方天气影响建筑钢材需求 钢材窄幅区间震荡 [45] - 铁矿石全球发运偏宽松 运费稳定 港口铁矿小幅去化 钢厂库存低位 价格短期偏弱震荡 [47]