报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美伊停火谈判，产业面澳巴铁矿石发运量提升，港口库存处相对高位，叠加油价高位回落，运费存下调预期，钢厂按需采购，铁矿石供应相对宽松，I2609合约或震荡偏弱，可买入看跌期权 [9][57] 周度要点小结 行情回顾 - 价格：截至4月10日收盘，铁矿主力合约期价为753.5（-22.5）元/吨，青岛港60.8%PB粉矿798（-20）元/干吨 [7] - 发运：全球铁矿石发运总量环比+629.4万吨，2026年3月30日 - 4月5日Mysteel全球铁矿石发运总量3101.8万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2447.9万吨，环比增加572.8万吨 [6][7] - 到港：2026年3月30日 - 4月5日中国47港到港总量2695.1万吨，环比增加68.4万吨；45港到港总量2570.7万吨，环比增加144.4万吨；北方六港到港总量1146.2万吨，环比减少51.9万吨 [7] - 需求：日均铁水产量239.38万吨，环比上周增加1.99万吨，同比去年减少0.84万吨 [7] - 库存：截至2026年4月10日，全国47个港口进口铁矿库存为17693.48万吨，环比 - 56.31万吨，同比 + 2862.46万吨；247家钢厂进口矿库存为8894.84万吨，环比 - 39.08万吨，同比 - 182.29万吨 [7] - 盈利率：钢厂盈利率48.05%，环比上周持平，同比去年减少5.63个百分点 [7] 行情展望 - 宏观方面：海外美伊停火谈判但中东未平静，黎巴嫩问题成焦点，伊朗最高领袖提出三点主张；国内下达625亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新政策 [9] - 技术方面：铁矿I2609合约震荡下行，期价运行于多日均线下方，均线组合空头排列，MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱放大，技术趋弱 [9] - 行情观点：铁矿石供应相对宽松，I2609合约或震荡偏弱，注意操作节奏和风险控制 [9] 期现市场 期货价格 - 本周I2609合约震荡下行，I2605合约价格弱于I2609合约，10日价差为21.5元/吨，周环比 - 2元/吨 [15] 仓单与持仓 - 4月10日，大商所铁矿石仓单量3450张，周环比 - 250张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空15122张，较上一周增加16859张 [22] 现货价格 - 4月10日，青岛港60.8%PB粉矿报798元/干吨，周环比 - 20元/干吨；本周铁矿石现货价格强于期货价格，10日基差为44元/吨，周环比 + 2元/吨 [28] 产业情况 到港情况 - 2026年3月30日 - 4月5日Mysteel全球铁矿石发运总量3101.8万吨，环比增加629.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2447.9万吨，环比增加572.8万吨；中国47港到港总量2695.1万吨，环比增加68.4万吨；45港到港总量2570.7万吨，环比增加144.4万吨；北方六港到港总量1146.2万吨，环比减少51.9万吨 [31] 库存情况 - 截止4月10日，全国47个港口进口铁矿库存总量17693.48万吨，环比下降56.31万吨；日均疏港量329.23万吨，增1.70万吨；澳矿库存8723.23万吨，增61.58万吨；巴西矿库存5197.01万吨，降122.02万吨；贸易矿库存11620.55万吨，降18.06万吨 [34] - 截止4月10日，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8894.84万吨，环比减39.08万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为295.18万吨，环比增2.11万吨；库存消费比30.13天，环比减0.35天 [34] 可用天数与海运指数 - 截止4月9日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为22天，环比 + 0天；波罗的海干散货海运指数BDI为2161，周环比 + 95 [39] 进口与产能利用率 - 1 - 2月中国累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10.0% [43] - 截止4月3日，全国266座矿山样本产能利用率为62%，环比上期 - 1.72%；日均精粉产量39.15万吨，环比 - 1.08万吨；库存60.87万吨，环比 - 1.18万吨 [43] 产量情况 - 2026年1 - 2月中国铁矿石原矿产量16164.4万吨，同比增长1.3% [46] - 2月全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2261.8万吨，环比增33.2，增幅1.5%；同比降4.2万吨，降幅0.2% [46] 下游情况 粗钢产量与进出口 - 2026年1 - 2月份，我国粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；1 - 2月份全国粗钢日均产量271.8万吨，环比上升23.6% [51] - 2026年1 - 2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%；1 - 2月中国累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7% [51] 高炉开工率与铁水产量 - 4月10日，247家钢厂高炉开工率83.2%，环比上周增加0.13个百分点，同比去年减少0.08个百分点；高炉炼铁产能利用率89.74%，环比上周增加0.75个百分点，同比去年减少0.45个百分点 [54] - 4月10日，247家钢厂日均铁水产量239.38万吨，环比上周增加1.99万吨，同比去年减少0.84万吨 [54] 期权市场 国际铁矿石发运提升，港口库存维持高位，叠加运费存下调预期，矿价支撑减弱，建议买入看跌期权 [57]