报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2605合约价格上涨2.55% 2025/26年度全球棉花产量、期末库存预估调增明显，消费预估调增，报告相对利空棉市 国内市场供应端外棉到港增加、销售进度缓慢，消费端主流纱企产成品库存增加、原料采购有限、去库压力加大 不过纺织行业处于传统小旺季，中东冲突推升国际油价拉高化纤竞品成本，棉花比价优势相对提高，且中国农业部提高国内棉花消费量预估，后期关注具体植棉面积落实情况，短期棉价重心依旧有上移可能 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑棉主力2605合约价格上涨，周度涨幅约2.55% [7] - 行情展望：美国农业部4月报告显示2025/26年度全球棉花产量、期末库存预估调增明显，消费预估调增，利空棉市 国内供应端外棉到港增加、销售慢，4月9日进口棉主要港口库存周环比增1.39%至58.35万吨；消费端主流纱企产成品库存增加、原料采购有限、去库压力加大，4月9日主产区纺企纱线库存32.1天，周度增加0.94% 不过纺织行业处于传统小旺季，中东冲突推升国际油价拉高化纤竞品成本，棉花比价优势相对提高，中国农业部提高国内棉花消费量预估，后期关注具体植棉面积落实情况，短期棉价重心依旧有上移可能 [7] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求、库存情况 [8] 期现市场 美棉市场 - 价格走势：本周美棉7月合约价格上涨，周度涨幅约2.99% [13] - 持仓情况：截至3月31日，美棉非商业多头头寸129730手，较前一周增加9612手；非商业空头持仓81343手，较前一周减少16508手；净持仓48387手，较上周增加26120手，净多持仓增加 [13] 外棉现货市场 - 出口情况：4月2日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增31.96万包，较前周减少14% [19] - 价格走势：本周国际棉花现货价格为82.25美分/磅，较上周上涨1.3美分/磅 [19] 期货市场 - 价格走势：本周郑棉2609合约期价上涨，周度涨幅约2.55%；棉纱期货2607合约上涨1.73% [24] - 持仓情况：截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -181976手，棉纱期货前二十名净持仓为 -1333手 [31] - 仓单情况：截止本周，郑商所棉花期货仓单为12418张，棉纱期货仓单为193张 [35] 期现市场 - 价差情况：本周郑棉5 - 9合约价差为 -160元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5553元/吨 [44] - 基差情况：本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为 +1022元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2607合约基差为270元/吨 [53] 现货市场 - 棉花现货价格：截止4月10日，棉花3128B现货价格指数为16727元/吨 [47] - 棉纱现货价格：截止4月10日，中国棉纱现货C32S指数价格为22280元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15470元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为25040元/吨 [59] 进口棉（纱）成本 - 进口棉价格：截至4月9日，进口棉价格滑准税报14789元/吨，较上周上涨399元/吨；进口棉配额报14260元/吨，较上周上涨602元/吨 [64] - 进口棉纱价格：截至4月9日，进口棉纱价格指数(FCY Index)港口提货价C21S为20643元/吨；C32S为22100元/吨；JC32S为23730元/吨 [64] 进口棉价成本利润 - 进口棉利润：截至4月9日，进口棉滑准税利润估价1974元/吨，较上周下跌486元/吨；进口棉配额利润估价3325元/吨，较上周下跌689元/吨 [68] 产业情况 供应端 - 商业棉花库存：截至2月底全国棉花商业库存547.70万吨，环比减少5.38%，同比减少0.69%；2月底，纺织企业在库棉花工业库存报94.98万吨 [73] - 进口棉花量：2026年2月我国棉花进口总量约17万吨，环比增加3万吨，同比增幅44.1%；1 - 2月累计进口棉花37万吨，同比增加41%；2月我国进口棉纱线13万吨，环比减少3万吨，同比增加2万吨 [76] 中端产业 - 纱线、坯布库存：截至2月28日，纱线库存天数报21.45天，环比上涨0.61%；坯布库存天数报33.24天，环比上涨1.09% [80] 终端消费 - 纺织服装出口额：2026年1 - 2月，我国纺织服装出口额504.5亿美元，同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8% [87] - 国内服装零售额：截至2月28日，零售额服装类累计值报2112.5亿元，环比下跌80.87%；累计同比报10.7%，环比上涨282.14% [91] 期权及股市关联市场 - 期权市场：报告提及本周棉花平值期权隐含波动率，但未给出具体数据 [92] - 股市：报告展示了新农开发市盈率走势，但未给出具体分析 [95]