报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤供应充裕库存下降需求攀升 目前行情连续下行 预计有支撑回调机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 2026年一季度 甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1316.75万吨 其中进口煤炭1256.41万吨 同比增长49.57% 2026年过货量目标完成29% [1] - 4月6日印尼能源与矿产资源部确认已批准2026年煤炭配额5.8亿吨 已接近6亿吨目标 [1] - 矿山开工情况转为稳定 受山西煤矿事故影响 小幅度降低负荷 国内矿山开工已达91.06% 环比上周减0.12% 精煤产量同比下降 [1] - 下游采购积极性不佳 矿山库存环比累库9.15万吨 上周下游焦企及钢厂本周库存去化 焦企库存减少49.28万吨 钢厂库存减少3.65万吨 整体焦煤库存去化且目前处于偏低水平 [1] - 上周一轮提涨结束后 今日焦企二轮提涨 下游钢厂继续开工攀升状态 盈利率尚可 对焦煤刚性支撑较强 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1215元/吨 较上个交易日-10元/吨 介休现货价报1360元/吨 较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1056元/吨 山西介休基差304元/吨 较上个交易日+21元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 4月3日 - 4月10日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.06% 环比-0.12个百分点 精焦煤日均产量80万吨 环比-0.3万吨 [4] 需求数据 - 4月3日 - 4月10日当周 下游独立焦企日均产量64.87万吨 环比+0.11万吨 [5] - 4月3日 - 4月10日当周 247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨 环比-0.04万吨 [5] - 4月3日 - 4月10日当周 247家钢厂日均铁水产量239.38万吨 环比+1.99万吨 [5]