报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年4月10日国内期货主力合约的表现进行分析，涉及沪铜、碳酸锂、原油等多个品种，各品种受供需、地缘政治等因素影响，行情有涨有跌且波动较大，投资者需谨慎参与并关注相关因素变化 [6][9][10] 各品种总结 期市综述 - 4月10日收盘国内期货主力合约涨跌不一，棉花、豆一涨超2%，BR橡胶、烧碱、焦煤跌超4%；沪深300、上证50等股指期货主力合约有不同涨幅，国债期货主力合约涨跌不一 [6][7] - 资金流向方面，中证2606、中证1000 2606、沪深2606资金流入，原油2605、碳酸锂2605、PTA2605资金流出 [7] 行情分析 沪铜 - 低开高走，日内偏强；2030年全球铜消费量预计突破3200万吨，新兴领域贡献达21% [9] - 国内铜精矿库存偏低，铜矿资源短缺托底铜价；精废铜价差回落，再生铜替代性消退 [9] - 4月国内电解铜预计产量116万吨，环比降2.82%，同比增4.58%；铜材端开工回升，但终端数据表现一般 [9] - 库存环比上周去化5.15%，基本面边际走强，旺季之下行情逐渐向上修复 [9] 碳酸锂 - 低开高走，尾盘翻红；3月开工环比降12%左右，2月进口量环比降1.61%，同比增114.36% [10] - 供应端增加，国内锂矿复产有风险；海外津巴布韦出口问题影响二季度供应 [10] - 4月国内锂电池排产环比增7.3%，储能电芯排产占比提升 [10] - 本周库存累库，下游库存去化，需求排产转弱；终端新能源汽车同比下滑，储能表现亮眼 [10] - 消息多空博弈，处于收敛三角形震荡整理阶段，后续突破关键在津巴布韦出口情况及江西矿山复产节奏 [10] 原油 - OPEC+决定5月起日产量上调20.6万桶，但中东产油国被迫减产，政策影响较小 [11] - EIA数据显示美国原油库存累库超预期，精炼油去库多，整体油品库存小幅减少 [11] - 市场聚焦中东局势，伊朗产量和出口量大，美以伊冲突打击相关设施，后美伊同意停火并将谈判 [11][12] - 原油大幅波动风险仍在，关注霍尔木兹海峡通航情况，建议谨慎参与 [12] 沥青 - 供应端开工率环比降0.5个百分点至18.8%，4月计划排产152.7万吨，环比降22.4%，同比降33.3% [13] - 下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比回落31.35%至9万吨，厂库库存率环比回升但处低位 [13] - 山东地区价格下跌，基差中性偏高；进口原料或受中东局势影响，关注炼厂原料短缺情况 [13] - 下周部分炼厂复产，开工率预计小幅增加，终端需求缓慢恢复，期价波动大，建议观望 [13][15] PP - 下游开工率环比回升0.25个百分点至49.31%，企业开工率维持在71.5%左右，标品拉丝生产比例涨至25%左右 [16] - 清明假期石化库存增加后减少，目前处于近年同期中性偏高水平 [16] - 成本端原油价格反弹后回落，近期无新增产能投产，存量装置开工率下降 [16] - 国内供需格局改善，中东局势影响能源化工，PP供应减少预期仍在，预计价格高位震荡 [16] 塑料 - 开工率维持在76.5%左右，处于偏低水平；下游开工率环比回落0.81个百分点至41.02% [18] - 清明假期石化库存增加后减少，处于近年同期中性偏高水平 [18] - 成本端原油价格反弹后回落，新增产能已投产，近期无新增计划，开工率持续下降 [18] - 下游刚需释放，农膜旺季趋弱，价格持稳；中东局势影响能源化工，预计价格高位震荡 [18] PVC - 上游西北地区电石价格下跌25元/吨，开工率环比降0.92个百分点至79.87% [19] - 下游平均开工率回升2.64个百分点至50.73%，出口签单环比走强，社会库存偏高 [19][20] - 房地产仍在调整，改善需时间；有反内卷预期，开工率或小幅下降，下游需求恢复 [20] - 预计延续偏弱震荡，注意控制风险 [20] 焦煤 - 低开低走，日内下行；一季度甘其毛都口岸进口煤炭同比增长49.57%，2026年过货量目标完成29% [21] - 山西吕梁部分煤矿停产，印尼批准煤炭配额接近6亿吨，国内矿山开工达91.06% [21] - 精煤产量同比下降，矿山库存累库，下游焦企和钢厂库存去化，整体库存偏低 [21] - 焦企二轮提涨，下游钢厂开工攀升，盈利率尚可，预计行情有支撑回调机会 [21] 尿素 - 低开低走，日内下跌；现货代发充裕，价格稳定在1810 - 1840元/吨 [23] - 基本面边际走弱，供应宽松，下游需求进入淡季，复合肥工厂开工负荷下降 [23] - 厂内库存小幅度累库，预计下周仍小幅增加；短期行情震荡整理，后期农需有支撑 [23]