报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材供增需降、去库放缓，中期宽幅震荡，短期偏弱；螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷主力支撑位3200，压力位3368 [5] - 短期铁矿价格震荡偏弱走势，下方支撑较强，中期震荡走势；铁矿5月合约支撑位736，压力位840 [5] - 4月以来钢矿价格持续走低，但2月低点仍具有较强支撑，不易跌破 [9] - 单边建议短线操作；套利关注10合约做空卷螺差机会 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 钢材供应 - 本周五大钢材品种供应858.48万吨，周环比增6.97万吨，增幅为0.8%，产量增加主要来自螺纹钢和中厚板，热卷产量受部分钢厂阶段性检修减产 [12] - 3月以来螺纹供给持续增加，3月为短流程炼钢贡献，4月长流程炼钢贡献较大；本周螺纹钢产量215.59万吨，环比回升8.49万吨；与去年同期相比，螺纹钢产量仍低约7%，后期可能继续增加 [12] - 本周热卷产量301.61万吨，环比下降4.6万吨，因部分钢厂阶段性检修减产 [16] 钢材库存 - 本周五大钢材总库存1812.92万吨，周环比降37.53万吨，降幅为2.0%，继续去库但去库放缓 [14] - 螺纹钢厂内库存降1.11万吨，社会库存降12.44万吨，总体库存降13.55万吨，降库速度较前两周明显放缓 [14] - 热卷厂库降0.91万吨，社库降10.2万吨，总库存降11.11万吨 [16] 钢材消费 - 本周五大钢材品种周度表观消费量为896.01万吨，环比降0.3%，其中建材消费增0.1%，板材消费降0.5% [18] - 螺纹表需229.14万吨，环比仅增加0.88万吨，增幅继续下降，低于去年同期；热卷表需312.72万吨，环比减少7.54万吨；暂不能确定表需是否出现拐点，往年表需一般在春节后4 - 5周出现拐点 [18] 铁水与铁矿发运 - 本周铁水日产239.38万吨，环比上周增加1.99万吨，同比去年减少0.84万吨；钢厂盈利率48.05%，环比上周持平，同比去年减少5.63个百分点 [20] - 全球铁矿发运量3101.8万吨，环比增加629.4万吨；47港到港总量2695.1万吨，环比增加68.4万吨 [20] 铁矿库存 - 47个港口进口铁矿库存总量17693.48万吨，环比下降56.31万吨，虽有去库但绝对水平仍很高；日均疏港量329.23万吨，增1.70万吨 [22] - 钢厂进口铁矿石库存总量为8894.84万吨，环比减39.08万吨；钢厂的进口矿295.18万吨，环比增2.11万吨；钢厂铁矿库存量偏低，低于过去几年同期，后期可能存在补库需求 [22] - 钢厂库存消费比30.13天，环比减0.35天，库销比继续下降，为近五年低位 [22] - 全国186家矿山企业日均精粉产量47.77万吨，环比增1.63万吨，年同比降1.72万吨；矿山精粉库存100.73万吨，环比增2.75万吨 [22] 套利机会 - 钢矿跨期套利很难有较好的交易机会，螺纹主力与次主力价差稳定在30元/吨附近，热卷稳定在20以内，铁矿 - 20 [25] - 5月合约做多卷螺差套利，10日收盘价差186，若仍有余单，考虑清仓 [25] - 关注10合约卷螺差，10日收盘价差174，可暂时等待，待基本面更加配合，再考虑做空卷螺差 [25]