报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应宽松但新季种植面积减少、成本增加，07合约450美分/蒲支撑强，预计短期玉米稳定，07玉米窄幅震荡；淀粉厂开机率下降、库存略增，07玉米淀粉跟随玉米窄幅震荡 [4] - 交易策略包括美玉米07在450美分/蒲以下尝试买入，07玉米2350附近短多，07玉米和淀粉价差逢高做缩，07玉米可逢低累购策略 [5] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 美玉米供应宽松但新季种植面积减少、成本增加，07合约450美分/蒲支撑强，目前基层和华北上量增加、小麦拍卖，玉米窄幅震荡，预计短期玉米稳定、有小幅卖压，07玉米窄幅震荡 [4] - 交易策略为美玉米07在450美分/蒲以下尝试买入，07玉米2350附近短多，07玉米和淀粉价差逢高做缩，07玉米可逢低累购策略 [5] 核心逻辑分析 国际方面 - 4月美玉米报告和上月持平，07合约455美分/蒲附近震荡，中国对美农产品下调关税，美玉米进口利润好，国内进口利润扩大 [8][9] - 截止3月5日，本周美玉米出口检验152万吨，累计出口4121万吨，本周对中国出口0万吨，累计对中国出口0万吨；1 - 2月进口玉米55万吨，去年同期18万吨 [10] - 截止3月31日，美玉米非商业净多持仓33.5万手，净多减少，美国乙醇产量增加，美玉米07在450美分/蒲附近震荡 [16] 国内方面 - 饲料企业玉米库存下降，47家规模饲料厂截止4月9日平均库存30.1天，环比减少0.31天，较去年同期下降14.46% [20] - 深加工消耗减少，本周（4月2日 - 4月9日）149家玉米深加工企业共消费玉米143.45万吨，较前一周减少2.25万吨；库存上升，截止4月8日，96家深加工玉米库存480.4万吨，较上周上涨1.97%，同比减少18.37% [21] - 北方港口玉米库存上升，4月3日北方四港玉米库存294万吨，周环比增加5.2万吨，同比减少174.1万吨，当周四港下海量53.8万吨，周环比增加4.8万吨；南方谷物库存上升，广东港内贸玉米库存49.4万吨，较上周增加9.7万吨，外贸库存10.2万吨，较上周减少2.0万吨，进口高粱56.3万吨，较上周减少1.0万吨，进口大麦76.6万吨，较上周增加3.0万吨，全部谷物192.5万吨，周环比增加9.7万吨 [24] - 售粮进度慢于去年，截止4月9日，全国总进度1售粮进度87%，环比增2%，较去年同比慢4%；全国总进度2售粮进度87%，环比增3%，较去年同比慢4% [28] - 深加工开机率下降，本周（4月2日 - 4月9日）全国玉米加工量64.08万吨，淀粉产量33.54万吨，较上周产量减少1.57万吨，开机率61.3%，较上周降低2.9% [32] - 华北玉米现货回落，淀粉现货回落，副产品价格稳定，企业利润下滑，本周吨玉米黑龙江利润为9元/吨，较上周减少35元，山东利润为 - 53元/吨，利润减少23元 [32] - 下游提货量稳定，开机下降，淀粉库存上升，截止4月8日，玉米淀粉库存为127.4万吨，较上周增加1.2万吨，增幅0.95%，月增幅4.68%，年同比降幅8.6% [32] - 小麦价格华北到厂价基本2580元/吨，价格偏强，小麦与玉米价差扩大，华北玉米偏弱，东北玉米回落，华北与东北玉米价差扩大 [39] 周度数据追踪 - 本周（4.2 - 4.9）自繁自养利润 - 369元/头，较上周减少31元/头，外购仔猪利润 - 287元/头，较上周减少60元/头 [47] - 本周（4月2日 - 4月9日）白羽肉鸡养殖利润 - 0.21元/只，上周 - 0.07元/只；蛋鸡本周养殖成本3.58元/斤，养殖利润 - 0.2元/斤，上周 - 0.24元/斤 [53] - 淀粉糖开机率方面，本周F55果葡糖浆浆开机率46.88%，较上周减少0.06%，麦芽糖浆开机率54.25%，较上周增加1.66%；纸厂开机率方面，本周瓦楞纸开机率70.83%，较上周减少0.43%，箱板纸开机率72.8%，较上周增加0.39% [56]