2026年3月通胀数据核心表现 - 3月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.70%[2] - 3月PPI同比上涨0.5%，结束连续41个月的负增长局面，环比上涨1.0%[2] CPI分项结构分析 - 食品价格因节后需求回落和供给增加而下跌，其中猪肉价格同比大幅下降11.5%，对CPI拖累最大[2] - 受国际油价上涨影响，国内汽油价格环比上涨11.1%，拉动CPI上涨0.31个百分点[2] - 春节后服务价格由涨转跌，3月环比下降1.1%，同比涨幅收窄0.8个百分点至0.8%[2] PPI分项驱动因素 - 中东地缘冲突推高国际油价，带动国内石油和天然气开采业PPI同比由-12.9%大幅转为+5.2%[2] - 有色金属采选业和有色冶炼加工业PPI同比分别大幅上涨36.4%和22.40%[2] - 重点行业产能治理显效，光伏设备、锂电池、光纤制造等行业PPI同比分别上涨5.2%、2.5%和76.1%[2] 价格传导与未来展望 - 测算显示，油气开采、石油加工等石化产业链对3月PPI环比增速的整体拉动贡献约为0.48个百分点[3] - 预计4月CPI有望继续维持在1.0%以上，而PPI同比可能升至1.5%左右[3] - 当前物价回升高度依赖输入性因素，后续价格走势需关注国内需求接力情况[3]