报告行业投资评级 - 铜：★★★ [1] - 铝：无明确评级 [1] - 锌：★★★ [1] - 镍及不锈钢：★★★ [1] - 碳酸锂：无明确评级 [1] - 锡：无明确评级 [1] - 工业硅：无明确评级 [1] - 多晶硅：★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 各金属受中东局势、供需关系等因素影响，价格走势各异，部分金属建议关注相关指标变化并采取相应投资策略 [1][2][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 周五沪铜增仓扩大涨势，国内上海平水铜转升水报价，关注美国通胀指标 [1] - 铜在中东局势下相对抗跌，关注铜价与战局的边际脱敏 [1] - 国内产业端对铜价适应性强，二季度国内精铜产出或受约束，消费良好，建议暂以偏高位震荡对待，倾向到期月期权深虚双卖降本 [1] 铝 - 今日沪铝小幅回落，铝锭社库增加，库存拐点落后于往年 [2] - 中东大规模减产后海外短缺预期强化，美伊临时停火令系统性风险暂时下降，短期价格维持震荡 [2] - 铸造铝合金跟随铝价波动，两者价差或走扩 [2] - 广西新建氧化铝厂二季度陆续投产，氧化铝过剩前景未改，现货成交连续下跌，短期氧化铝延续承压运行 [2] 锌 - 美伊局势反复，宏观预期摇摆，外矿偏紧支撑LME锌强势，进而托举沪锌 [2] - 国内锌锭让库高位，但传统旺季，部分炼厂常规检修，锌锭供求矛盾不突出，沪锌有望开启区间盘整，区间2.25 - 2.4万元/吨 [2] 镍及不锈钢 - 镍市震荡回落，市场交投平淡，美伊停战使镍价反弹但力度平平 [4] - “金三银四”旺季不锈钢需求不及预期，下游仅刚需补库，成交清淡 [4] - 镍矿暴涨后稍有回调，纯镍库存增1800吨至9.2万吨，不锈钢库存增0.2万吨至98.4万吨，镍市关注矿端预期变化，整体偏向弱势震荡 [4] 锡 - 沪锡减仓日盘震荡，价格在周均线31 - 35万间交投，市场情绪围绕中东战局升温风险 [5] - 价格下跌吸引现货买盘，预计本周社库去库，中线需衡量需求与供应强弱线索 [5] 碳酸锂 - 碳酸锂期价震荡偏弱，市场交投平淡，供应增量预期打压价格走势 [5] - 冶炼厂生产热情高涨，锂矿市场流通量趋紧，正权厂面临“两头挤压”困境，亏损幅度持续增加 [5] - 铁锂企业积极性高，不少新产线开始爬产，库存上周继续增库，周废产量连续环比飙升，同比增速高达45%，碳酸锂处于窄幅区间整理，供需边际走向阶段性过剩，延续震荡中重心下移思路 [5] 多晶硅 - 多晶硅期货价格小幅收涨，需求端海外订单量减少，国内项目增量有限，4月组件企业维持降排去库策略，硅片、电池片价格均有走跌 [5] - 4月多晶硅个别企业停产检修，预计高库存状态持续，成交价格看空情绪较浓，当前期现价格仍处于探底过程，走势预计偏空，关注3万元/吨附近块状硅现金成本下沿的支撑力度 [5] 工业硅 - 工业硅期货小幅走弱，现货价格暂持稳运行，周度交割库存合计环比增加5000吨，盘面承压增加 [6] - 4月工业硅预计延续宽松，供应端环比增量约1万吨，需求端整体偏弱，综合来看，在关口位置的成本支撑下，走势预计以震荡为主 [6]