报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为印尼镍矿配额收紧、霍尔木兹海峡航运受阻致供应链紧张，以及中东局势升级引发市场避险情绪支撑镍等避险资产价格 [3] - 利空因素为美联储加息预期升温使美元走强压制大宗商品风险偏好，且新能源及不锈钢终端需求进入淡季采购需求疲软 [3] - 交易咨询观点是建议关注中期支撑位，当前基本面偏紧，维持观望态度，警惕突发性供应扰动导致的价格波动 [3] 各目录总结 盘面信息 - 沪镍主连最新值133300元/吨，周跌690元，周环比-0.51%；沪镍连一最新值133300元/吨，周跌430元，周环比-0.32%；沪镍连二最新值133620元/吨，周跌450元，周环比-0.34%；沪镍连三最新值133900元/吨，周跌380元，周环比-0.34%；LME镍3M最新值17215美元/吨，周跌70美元，周环比-0.28% [4] - 镍持仓量143681手，周跌6346手，周环比-4.2%；成交量182166手，周跌27793手，周环比-13.24%；仓单数61457吨，周涨1535吨，周环比2.56%；主力合约基差-4210元/吨，周涨1220元，周环比40.80% [4] - 不锈钢主连最新值14290元/吨，周涨65元；不锈钢连一最新值14290元/吨，周涨190元，周环比1.35%；不锈钢连二最新值14220元/吨，周涨195元，周环比1.39%；不锈钢连三最新值14135元/吨，周涨200元，周环比1.44% [4] - 不锈钢成交量77685手，周跌24020手，周环比-23.62%；持仓量89288手，周跌730手，周环比-0.81%；仓单数48626吨，周涨2581吨，周环比5.61%；主力合约基差580元/吨，周跌190元，周环比-24.68% [4] - 金川镍最新值137000元/吨，日跌200元，日环比-0.15%；进口镍最新值133300元/吨，日持平；1电解镍最新值135200元/吨，日涨50元，日环比0.04%；镍豆最新值136100元/吨，日涨50元，日环比0.04%；电积镍最新值133650元/吨，日涨150元，日环比0.11% [4] 库存信息 - 国内社会镍库存91593吨，较上期涨1785吨；LME镍库存281310吨，较上期跌48吨；不锈钢社会库存978.7吨，较上期跌5.4吨；镍生铁库存29346吨，较上期跌879吨 [6] 一级镍供给和库存 - 呈现中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、国内社会镍板 + 镍豆库存季节性、LME镍库存季节性图表 [12][13] 上游镍矿 - 呈现菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）价格、中国港口镍矿库存分港口季节性、中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价、中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性图表 [15][16][17] 下游硫酸镍 - 呈现电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价、镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性、中国硫酸镍月度产量（金属吨）、三元前驱体月度产能季节性图表 [20][21][24] 不锈钢 - 呈现中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性、不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性图表 [27][28][30]