全球宏观环境与市场主线 - 全球市场主线围绕地缘冲突、能源冲击与再通胀交易展开，布伦特油价虽回落但仍处于95美元/桶附近[2] - 美国3月CPI同比升至3.3%，市场对美联储降息时点继续后移，“更久高利率”交易强化[2] - 中国2026年经济增长目标为4.5%-5%，政策强调稳增长与扩大内需，市场对“适度宽松”货币环境有预期[2] 股票市场表现与估值 - 过去两周A股、H股、美股整体回暖，美股涨幅相对明显[2][8] - A股本周（4月6-10日）止跌转涨，创业板指由上周下跌4.44%转为本周上涨9.50%[6][8] - 主要宽基指数估值分化：A股深证成指近1年PE估值分位达100%，而美股纳斯达克指数近1年PE估值分位仅19.6%[9][11] - A股行业表现分化，近两周通信（+13.2%）、电子（+8.2%）、有色金属（+8.4%）涨幅居前[14] 债券市场与利率 - 美联储今年降息概率不高，联邦基金利率大概率维持在3.50%-3.75%区间[2][19] - 中国国债收益率曲线趋平，短端和中端利率上行更明显，30年期利率两周下跌4.4个基点[23] - 主要资产回报率：上证50股息率达3.4%，科创50股息率仅0.3%；主要城市租金回报率在1.6%-2.1%之间[25][26] 商品与外汇市场 - 国际大宗商品涨跌不一，贵金属及有色金属走强（白银+11.4%），原油板块明显回落（布伦特原油-15.4%）[35] - 国内新房价格表现强势，上海新房价格同比上涨4.2%[2][47] - 美元指数继续回落至98.7，对多数非美货币走弱，匈牙利福林对美元双周升值5.51%[52][54]