核心观点 - 本周机构资金风险偏好回升，风格明显转向大盘成长[1] - 杠杆资金方面，两融余额与交易活跃度双双回升，资金主要流向电子与有色金属板块[1] - 行业配置上，机构重点布局TMT，医药板块面临资金流出压力[1] 宽基指数与市值风格资金流向 - 机构资金显著回流核心资产，创业板指与创业板50机构净流入额环比大幅增长，净流入率分别上行9.78和9.80个百分点[1] - 万得超大盘与大盘指数机构相对散户净流入率分别提升11.00和10.31个百分点，机构对大盘蓝筹的买入力度增强[1] - 科创50机构相对散户净流入率环比提升4.94个百分点，呈现机构资金大幅流入、散户资金边际流出的格局[6] - 万得微盘股指数形成极致反向背离，机构资金净流入额环比大幅下滑229.23%，机构净流入率环比回落10.44个百分点，同期散户资金净流入额环比大幅增长210.30%[6] 产业大类与细分行业资金配置 - 除医药外，机构资金对各大类板块的净流入额均环比增加，科技大类（环比+386%）、消费大类（环比+284%）及周期制造大类（环比+174%）改善明显[1] - 医药大类机构资金净流出显著，净流入额环比下滑135%，机构相对散户净流入率环比走弱7.13个百分点[1][6] - 细分行业中，房地产、建筑材料、轻工制造机构相对散户净流入率位居前三，分别达5.61%、5.16%、5.06%[5] - 电子、通信、机械设备板块获机构资金净流入额居市场前列，分别达196.99亿元、74.81亿元、58.01亿元[11] - 美容护理、煤炭、农林牧渔、医药生物板块机构相对散户净流入率深度为负，其中美容护理板块机构净流入率低至-14.01%[11] 杠杆资金行为分析 - 截至4月9日，融资融券余额升至约2.61万亿元，市场平均担保比例上行至284.15%（近10年89.5%分位），两融交易活跃度回升至9.92%（近10年79.2%分位）[1][14][16] - 杠杆资金主要流向电子（净买入超106亿元）与有色金属（净买入超30亿元）[1] - 电子、有色金属行业两融净买入额稳居全市场前两位，分别达106.159亿元、30.840亿元，环比分别增加160.124亿元、40.208亿元[19] - 交易活跃度方面，环保、电子行业两融交易额占成交额环比提升最为显著，分别提升1.490、1.300个百分点[19] - 有色金属两融交易额占比达10.705%，位列全市场首位[19]