行业投资评级 - 看好（维持）[8] 核心观点 - 地缘冲突缓和，但油价上涨导致的矿山开采成本上升短期难以消除，这将成为国产矿山机械出海的重要催化剂，国产矿山设备在电动化、性价比等方面竞争优势显著，全球份额有望加速提升[8] - 美伊冲突对中东石油产能产生实质影响，据国际能源署估计，冲突期间中东已有超过40处关键能源资产受损，构成历史上最大规模的供应中断之一，科威特石油公司首席执行官表示全面恢复生产可能还需3到4个月时间，全球油价中枢短期难回冲突前水平[8] - 油价上涨显著推高矿山开采成本，印尼镍矿服务承包商KMKI指出，燃油成本占矿业服务承包商成本结构的38%-42%，油价上涨带来的开采成本上升可能超过20%，从经济性角度看，矿山开采者对电动矿用卡车、电动矿用挖掘机等方案的选择倾向有望边际提升[8] - 地缘扰动加强了国际巨头对于矿山设备电动化转型的意愿，自2026年3月以来，海德堡材料集团、韩国大宇建设陆续到访三一集团，豪瑞集团、CCC集团陆续与三一集团达成战略合作，电动矿山机械出海有望加速[8] - 非洲、拉美等地区采矿业景气度高，参考PARKER BAY数据，2025年非洲和拉美地区矿山机械景气度领先全球，国产矿用挖掘机、矿用卡车性价比高，在这些地区竞争优势明显，出海有望率先实现更大突破[8] - 北美矿山设备市场对产品可靠性、耐久性要求更高，且有卡特彼勒等龙头厂商深度布局，国产设备突破尚需时日[8] 投资建议与投资标的 - 看好国产矿山机械全球份额加速提升，国内相关设备厂商有望受益[3] - 相关标的包括：徐工机械(000425)、三一国际(00631)、同力股份(920599)、北方股份(600262)[3]