房地产行业现状评估 - 中国房地产调整自2021年三季度开始已近5年，接近国际5-10年深度调整周期经验区间[6] - 2026年“小阳春”带动成交面积同比回暖，但复苏亮点集中于一线及少数二线城市，低线城市成色不足[6][22] - 一线城市商品房与二手房成交热度同步回升，但二手房购买套数居多，市场仍处“存量时代”[22] - 租金回报率与房贷利率的“剪刀差”逐步收窄，但一线城市房价收入比及居民部门杠杆率仍偏高，复苏基础不牢固[26] - 房地产价格整体平稳未明显上升，处于弱企稳阶段，全国性全面企稳格局尚未形成[6][29] 宏观经济数据与政策 - 2026年3月PPI同比上涨0.5%，时隔41个月后转正，主要驱动力来自国际油价上涨对上游行业的拉动[31][35] - 若剔除油价因素，PPI同比改善并不明显，在基准情景下全年PPI同比或小幅抬升至0.3%左右[35][38] - 2026年3月CPI环比下降0.7%，同比上涨1.0%，主要受春节后消费退坡等因素扰动[31][49] - 为应对国际油价飙升，发改委于2026年3月23日和4月7日两次对国内成品油价格采取压缩涨幅的临时调控[52] - 2026年消费品以旧换新资金下达呈现数额减少、节奏前置特征，第二批资金为625亿元，比去年提前约20天下达[57]