行业投资评级 * 报告未在提供内容中明确给出对“电力设备及新能源”行业的整体投资评级 核心观点 * 报告认为欧洲海上风电建设持续加速，国内企业迎来出海机遇[1][16] * 报告认为钠电池技术取得关键突破，产业化进程全面提速，在储能、轻动力、高寒地区及乘用车领域应用前景广阔[3][25] * 报告认为光伏产业链上游价格持续松动，电池片价格正快速向成本线靠拢，需关注供给侧改革下的产业链机会及新技术、新市场带来的成长性机会[4][22][23][24] * 报告认为国内储能市场在2026年第一季度实现高速增长，预计第二季度招标规模将创历史新高[2][19][21] * 报告认为氢能领域实现技术突破，我国首个工厂化海水制氢项目完成千小时稳定运行[2][18] 行情回顾 * 2026年4月6日至4月10日，电力设备及新能源板块（中信）上涨6.4%，2026年以来累计上涨8.6%[12] * 同期细分板块中，电池（申万）上涨9.73%，风电设备（申万）上涨5.21%，电网设备（申万）上涨4.85%，光伏设备（申万）上涨4.57%[14][15] 风电与电网 * 荷兰政府宣布新增1GW海上风电项目区，使即将举行的招标总规模达到2GW，招标时间推迟至2026年第二季度，预计2032年起发电，项目最高补贴限价为103-104欧元/MWh[1][16] * 内蒙古计划布局研究±800千伏纯新能源柔性直流示范工程，以解决沙戈荒腹地新能源送出难题，目前已规划6条外送通道，配套电源规模突破9000万千瓦[17] * 报告建议关注欧洲海风单桩产能紧张背景下的出海企业，如大金重工、天顺风能、海力风电[1][19] * 报告建议关注海缆高压及柔直技术渗透率提升，相关公司包括东方电缆、中天科技、亨通光电[1][19] * 报告建议关注风机零部件企业，如金雷股份、德力佳等，并看好2026年海风与国内市场需求提升对风机板块的带动，关注运达股份、明阳智能、金风科技等[1][19] * 报告建议关注算力需求增长带动的相关电力设备公司，如金盘科技、伊戈尔、四方股份等[1][20] * 报告建议关注特高压招标加速带来的机会，相关公司包括平高电气、许继电气、中国西电等[1][20] 氢能与储能 * 我国首个工厂化海水直接制氢项目在山东青岛成功完成1000小时连续稳定运行，电力全部来自厂区光伏绿电[2][18] * 2026年第一季度国内储能新增装机17.89GW/46.25GWh，同比增长127%/218%；同期累计中标规模6.84GW，整体落地率38.2%[2][19][21] * 预计2026年第二季度未落地的11.05GW项目将集中定标，储能EPC中标总规模有望突破18GW，创行业历史新高[2][21] * 报告建议关注氢能优质设备厂商，如双良节能、华电重工，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境[2][18] * 报告建议关注国内外增速确定性高的大储方向，相关公司包括阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气等[2][21] 光伏 * 多晶硅价格延续跌势，N型复投料成交均价为3.60万元/吨，环比下滑1.37%；N型颗粒硅成交均价为3.50万元/吨，环比下滑4.11%[22] * 硅片价格承压下行，N型G10L、G12R、G12单晶硅片成交均价环比节前分别下跌5.05%、5.61%、7.81%[22] * 电池片价格下探，N型183N、210RN、210N电池片本周均价分别为每瓦0.35元、0.35元、0.34元[23] * 组件价格维持稳定，国内TOPCon组件集中式项目交付价每瓦0.68-0.70元，分布式项目每瓦0.76-0.80元；欧洲地区报价维持每瓦0.12-0.125美元 FOB[23] * 报告核心关注方向包括：供给侧改革下的产业链涨价机会，关注隆基绿能、晶澳科技等；新技术带来的成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份等；钙钛矿产业化机会，关注金晶科技、捷佳伟创等；太空光伏及北美产业链机会，关注拉普拉斯、奥特维等[24] 新能源车 * 中科院研究团队在全球首次于安时级钠电池中实现彻底阻断热失控，攻克关键技术瓶颈[3][25] * 目前钠电电芯成本约0.45元/Wh，年内有望逼近0.4元/Wh，后续预计将持续降本[3][27] * 钠电池产业化进展迅速：宁德时代将商业化落地循环超1.5万次的储能专用钠电池；远景动力发布循环不低于2万次的储能专用钠电芯[3][26] * 轻动力领域，雅迪华宇发布极钠S电池；派能科技推出软包硫酸铁钠电芯[3][26] * 高寒地区应用取得突破，博钠新能源在哈尔滨建成投产2GWh钠电池项目，在**-40℃下可保持90%** 以上电量[3][29] * 乘用车领域，宁德时代钠电池将于2026年大规模量产，预计配套长安启源、阿维塔等旗下10余款车型[3][29] * 报告建议关注钠电池环节的维科技术、普利特等，以及材料端的鼎胜新材、容百科技等[3][27] * 报告还建议关注锂电产业链中碳酸锂涨价带来库存收益的铁锂正极环节，以及湿法隔膜、铜箔、电解液等环节的盈利提升机会[29]