报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁水继续回升；本周铁矿石出现较大幅度回调，原因一是BHP的CEO来华引发谈判传言，二是原油价格大幅回调使铁矿石运输成本下降，三是钢厂未补库，价格在高位进行季节性调整；当前钢厂库存处于历史低位，港口库存处于历史高点，市场围绕此博弈 [7] - 预计4月20日当周到港将大幅下降，未来钢厂铁水或上至240万吨以上水平，叠加五一节前补库，预计在上述节点前后钢厂或有补库，需关注钢厂补库动作；铁矿石2609合约震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 1 价格和价差 - 铁矿石最低可交割品纽曼粉折盘面价格776.7（次低可交割品金布巴粉折盘面价格789.2） [14] - 铁矿石基差：01合约44（14.7），05合约4.7（ - 28），09合约26（ - 4） [14] - 铁矿石月差：01 - 05价差 - 39.5（ - 40.5），05 - 09价差22（23），09 - 01价差17.5（17.5） [14] - 华东高炉毛利136（116），华北高炉毛利63（43），钢厂盈利率48%（48%） [14] 2 供给 - 运费方面，展示了巴西图巴朗 - 青岛(BCI - C3）、西澳 - 青岛（BCI - C5）、波罗的海干散货指数（BDI）、好望角型运费指数（BCI）、青岛和日照 - 江内的运费变化情况 [93][94][96] - 进口方面，呈现了进口铁矿石当月值、累积值，澳洲、巴西、印度、南非及其他地区进口铁矿石当月值和累积值的变化 [102][103][107] - 发运方面，全球发运当周3101.8万吨（2472.4），累积41949.3万吨（去年同期39591.1）；澳巴发运2448万吨（1875.2），累积发运33668万吨（去年同期32391.7）；四大矿山发运量1953（1557.7），累积发运27002.6万吨（去年同期26586.3）；四大矿山发中国量1557.7万吨（1135），累积发运18939.42万吨（去年同期18710.18）；澳巴外发运653.8万吨（597.2），累积发运8281.3万吨（去年同期7199.4）；47港到港量2695.1万吨（2626.7） [13][125][126] - 国产矿产量方面，展示了2023 - 2026年国产矿产量变化 [163] 3 需求 - 生铁产量方面，展示了2023 - 2026年生铁产量和累计产量变化 [166][167] - 47港日均疏港量、日均铁水产量、铁水产量累积值、进口铁矿石入炉占比呈现了2023 - 2026年的变化情况 [170] - 国产铁矿石消耗、进口铁矿石消耗、港口现货成交、远期现货成交展示了2023 - 2026年的变化 [174] - 247家钢厂高炉盈利率展示了2023 - 2026年的变化 [175][176] - 高炉利润（华东）和高炉利润（华北）展示了2023 - 2026年的变化 [177] 4 库存 - 47港库存、47港贸易矿库存、贸易矿库存占比、47港在港船只展示了2023 - 2026年的变化 [179] - 247家钢厂进口矿库存和247家钢厂进口矿库消比展示了2023 - 2026年的变化 [181][182]