现有高频指标体系的局限性 - 常用总量高频生产指标如日均耗煤量与工业增加值走势不一致，跟踪准确性较低[2][17] - 具体行业开工指标（如汽车半钢胎/全钢胎开工率）存在跟踪领域重复问题，且仅能反映部分行业，跟踪范围有限[2][18] - 服务业生产指数无法聚焦市场关注的生活性服务业，且不包含占比较高的非市场性活动（如科研、教育、卫生）[3][19] - 服务业增加值占GDP比重约57.7%，对GDP拉动显著（2025年约3个百分点），但缺乏有效高频跟踪指标[19] “申万经济热力”新指标体系的构建方法 - 工业热力指数通过跟踪煤炭冶金、石油化工、消费制造三条产业链构建[3][25] - 冶金链生产通过高炉开工率跟踪，石化链通过综合原油、PTA、化纤等关键品开工率跟踪，消费链通过公路货运量跟踪[4][35][42] - 基于各产业链在工业增加值中的占比，加权有效高频指标构建“申万工业热力指数”，与工业增加值变化方向及幅度一致性高[4][46] - 参考工业跟踪逻辑，基于各产业链出口占比，加权外销生产及外贸货运指标构建“申万出口链生产指数”，以映射出口走势[5][50] 服务业景气的跟踪逻辑 - 自上而下，根据生产性与生活性服务业在服务业增加值中的占比，拆分服务业生产指数增速，得到反映居民服务消费的“申万服务业热力指数”[5][57] - 自下而上，利用周频人流（如全国迁徙指数）、物流、耐用品消费及商品房成交等指标，跟踪住宿餐饮、交通运输、批发零售、房地产等行业，加权构建生活性服务业增加值高频指标[6][59]