行业投资评级 - 行业评级：强于大市（维持评级）[4] 报告核心观点 - 本周化工板块表现强于大盘，中信基础化工指数上涨6.15%，申万化工指数上涨5.77%[2][13] - 行业关注四大投资主线：轮胎赛道竞争力提升、消费电子复苏带动上游材料、景气周期行业韧性及底部反转、经济复苏下龙头白马受益[3][4][7] - 本周发生两大关键行业事件：美国对华MDI反倾销终裁倾销幅度大幅下降；沙特大型石化工业设施遭打击，可能影响全球约6%至8%的石化产品供应[3] 板块市场行情回顾 - 整体表现：本周上证综指涨2.74%，创业板指涨9.5%，沪深300涨4.41%，中信基础化工指数涨6.15%，跑赢主要股指[2][13] - 子行业表现：涨幅前五为粘胶(10.85%)、有机硅(10.3%)、印染化学品(8.78%)、涤纶(8.43%)、电子化学品(7.03%)；涨幅后五为轮胎(2.42%)、钾肥(2.52%)、食品及饲料添加剂(2.84%)、氯碱(3.77%)、钛白粉(4.08%)[2][16] - 个股表现：涨幅前十公司中新乡化纤涨22.36%领涨；跌幅前十公司中航锦科技跌23.59%领跌[17][22][24] 重要子行业市场动态 - 聚氨酯： - 纯MDI华东价格25500元/吨，周环比涨4.08%，开工率72%[28] - 聚合MDI山东价格21000元/吨，周环比涨6.06%，开工率72%[28] - TDI华南价格20500元/吨，周环比涨0.99%，开工率81.93%[34] - 化纤： - 涤纶长丝POY价格9250元/吨持平，FDY价格9500元/吨涨1.06%，DTY价格10400元/吨涨0.48%，平均产销81.40%[41] - 氨纶40D价格28000元/吨持平，开工率89%，社会库存29天[47] - 轮胎： - 全钢胎开工率68.27%，周环比降1.07个百分点；半钢胎开工率76.07%，周环比降1.00个百分点[51] - 需求方面，配套市场随车企生产节奏放缓而减少，替换市场终端需求偏弱，出口订单发货暂缓[51] - 农药： - 除草剂：草甘膦原药均价3.30万元/吨，周涨10.00%；草铵膦原药均价4.90万元/吨持平[53] - 杀虫剂：毒死蜱均价4.15万元/吨，周涨0.48%；吡虫啉均价9.20万元/吨，周涨9.52%；啶虫脒均价7.63万元/吨，周涨3.11%[57] - 化肥： - 氮肥：尿素价格1883.35元/吨，周涨0.12%，开工率91.73%[64] - 磷肥：磷酸一铵价格4031.25元/吨，周涨0.62%，开工率60.74%；磷酸二铵价格4453.13元/吨持平，开工率54%[66] - 钾肥：62%白钾主流市场均价3243元/吨，周涨0.28%[72] - 复合肥：45%复合肥出厂均价约3666.67元/吨，周涨2.4%，开工率49.46%[76] - 维生素： - 维生素A均价117.5元/kg，周涨6.82%；维生素E均价117.5元/kg，周涨5.38%[80][81] - 氟化工： - 萤石均价3575元/吨，周涨0.7%，开工率25.54%[85] - 无水氢氟酸均价13300元/吨持平，开工率50.29%[87] - 制冷剂R22均价18500元/吨持平，R32均价62500元/吨持平，R134a均价61000元/吨涨1.67%[91] - 有机硅： - DMC价格14600元/吨，周涨2.46%；硅油价格18625元/吨，周跌14.86%[93] - 氯碱化工： - 纯碱行业开工负荷率80.3%，周产量75.5万吨[97] - 电石行业开工负荷率80.51%，周环比升2.23个百分点[98] - 煤化工： - 甲醇价格3305元/吨，周跌3.22%，4月国内产量预估790万吨[104] - 合成氨价格2569元/吨，周涨0.12%[105] - DMF价格5950元/吨，周涨0.85%[109] - 醋酸价格4600元/吨，周跌1.08%，周产量环比减少约4.37%[112] 重点公司公告与事件 - 易普力：2026年1-3月新签爆破服务合同29.25亿元，产品销售合同29.72亿元[23] - 东岳硅材：预计2026年Q1归母净利润1.83~2.03亿元，同比增长397.02%~451.34%[23][26] - 国瓷材料：公司一厂房发生火灾事故，造成1人死亡，部分资产受损，预计对2026年度经营业绩产生一定影响[27] - 美国对华MDI反倾销终裁：裁定主要企业倾销率为85.11%，其他中国实体为159.04%，较初裁最高511.75%的幅度大幅下降[3] - 沙特石化设施遇袭：朱拜勒工业区遭打击，该区年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%至8%[3] 投资主线与关注公司 - 主线一：轮胎赛道：国内企业已具备较强竞争力，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎[3] - 主线二：消费电子复苏：关注上游材料企业，建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材[4] - 主线三：景气周期与底部反转： - 磷化工：供给受限叠加新能源需求，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份[4] - 氟化工：制冷剂配额调整支撑景气，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材[4][7] - 涤纶长丝：库存去化至较低水平，受益需求回暖，建议关注桐昆股份、新凤鸣[7] - 主线四：经济复苏下的龙头白马：规模与成本优势突出，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等[7]