报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期盘面底部盘整，偏反套思路，供应端全球供应边际收紧趋势明显，但需求端疲弱制约市场回暖，需求维持偏弱刚需 [96][98] - 策略上单边关注远月逢低建仓机会，跨期偏反套思路，跨品种观察 [100] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 截至2026年4月9日，中国纸浆常熟港、青岛港、高栏港库存均呈现去库走势，主流港口样本库存量230.6万吨，较上期去库4.6万吨，环比下降2.0% [5][6] - 4月3日，联盛浆纸自有木片船“联盛青鸾”圆满首航 [6] - 浙江景兴纸业股份有限公司5万吨生活用纸技改项目重新报批，预计2027年6月投产 [7] 行情数据 行情走势 - 展示了基差（银星、俄针）、银星 - 俄针价差、05 - 07月差、07 - 09月差等数据及走势 [14][17][19] - 2026年4月10日，银星基差 - 10元/吨，环比上期 - 350.00%，同比 - 100.95%；俄针基差 - 160元/吨，环比上期 - 9.59%，同比 - 420.00%；银星 - 俄针价差150元/吨，环比上期0.00%，同比 - 85.00% [15] - 2026年4月10日，05 - 07月差 - 50元/吨，环比上期 - 19.05%；07 - 09月差 - 46元/吨，环比上期 - 15.00% [20] 基本面数据 价格 - 本期银星 - 金鱼价差、俄针 - 金鱼价差缩小，针叶浆进口利润环比下降，阔叶浆进口利润继续修复 [24][30] - 纸浆主力合约价格偏弱运行，进口针叶浆现货价格疲软下行，进口阔叶浆高价货源成交不畅，现货重心略有疲软表现 [31][34] - 2026年4月10日，针叶浆（银星、凯利普、北木、俄针）价格环比上期下降1.87% - 2.02%，同比下降10.19% - 21.88%；阔叶浆（金鱼、明星、小鸟、布阔）价格环比上期持平，同比上升0.00% - 2.22%；本色浆金星、化机浆昆河价格环比上期持平，同比分别下降14.41%、2.56% [33][36][39] 供给 - 本周华东地区纸企木片采购价小幅分化 [41] - 本期国产浆价格稳定，供应量继续下降 [45] - 2月欧洲纸浆港口库存同环比上升，1月全球纸浆出港量同环比下降 [49] - 1月W20针叶浆发运量低位，库存较高；阔叶浆库存下降，发运量上升，库存天数降至同比低位 [53] - 1月五国（加、智、芬、瑞、美）针叶浆出口中国数量环比继续增长，2月加拿大针叶浆出口中国数量同比高位、环比微降，3月智利针叶浆出口中国数量季节性上升、同比正常水平 [59] - 2月四国（巴、印、乌、智）阔叶浆出口中国数量环比下降、同比高位，3月乌拉圭阔叶浆出口中国数量同环比下降较多，3月智利针叶浆出口中国数量季节性上升、同比高位 [63] - 1 - 2月中国针叶浆累计同比 - 6.96%，阔叶浆累计同比 - 5.04% [65] 需求 - 双胶纸市场观望情绪浓郁，价格下跌，需求缺乏支撑 [69] - 铜版纸市场货源充裕，价格下跌，需求平淡 [73] - 白卡纸市场行情延续弱势，国内需求及出口弱于预期 [77] - 生活用纸市场震荡调整，交投平淡，需求未见明显好转 [81] - 12月书报杂志、中西药品、烟酒类商品零售额及乳制品产量环比增加较多，化妆品零售额环比下降较多；文化办公用品和化妆品零售额同比高位 [87] 库存 - 2026年4月10日，纸浆仓单数量（仓库）18.14万吨，环比上期3.06%，同比 - 47.32%；仓单数量（厂库）1.50万吨，环比上期0.00%，同比 - 26.61% [88] - 本周期纸浆主港库存量呈现去库走势，港口库存连续两周去库，青岛港、常熟港库存去库，其余港口库存正常波动 [93][97]