报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶受能化整体影响以宽幅震荡为主，国内产区降雨利好割胶，市场看多氛围走弱，下游存降负计划，前期利好因素消化后价格随能化下行调整，美伊局势变数多，价格或随战事发展波动 [103] 各部分内容总结 行业资讯 - 2026年泰国橡胶产量料增2.2%至494.1万吨，收割面积料微降0.2%，亩产提升2.3% [5] - 2026年前2个月美国进口轮胎共计4361万条，同比降2%，自中国进口轮胎数量共计308万条，同比降29% [6] - 2026年前2个月印尼出口天然橡胶合计21万吨，同比降26%，天然橡胶、混合胶合计出口23.9万吨，同比降19% [7] - 2026年2月全球天胶产量料增3.4%至99.4万吨，消费量料降16.6%至108.8万吨，2026年全球天胶产量料同比增加2.2%，消费量料同比增加1.4% [8] 行情走势 - 本周国内外天胶期货先扬后抑，内盘整体下跌，新加坡盘偏强 [10] - 2026年4月10日，RU2609收盘价16815元/吨，环比上期降0.65%；NR2606收盘价13890元/吨，环比上期降1.59%；新加坡TSR20:2606收盘价202.8美分/千克，环比上期升0.90%；东京RSS3:2608收盘价389.4日元/千克，环比上期降0.41% [12] 基差与月差 - 2026年4月10日，基差环比上期升5.71%，同比升26.67%；月差环比上期降0.70%，同比升24.21% [16] 其他价差 - RU - NR、RU - BR、RU - JPX RSS3价差增大，NR - SGX TSR20价差减小 [17] - 2026年4月10日，RU09 - NR06价差2925元/吨，环比上期升4.09%；RU09 - BR05价差935元/吨，环比上期升259.83%；NR06 - TSR20 06价差 - 33.03元/吨，环比上期降110.71%；RU09 - 东京RSS3 08价差106.86元/吨，环比上期升85.07% [19] - 本周进口胶市场报盘上涨，国产天然橡胶现货市场重心上移，期市区间震荡，整体重心偏高，场内交投氛围清淡 [20] - 2026年4月10日，泰混 - RU09价差 - 915元/吨，环比上期升1.08%；马混 - RU09价差 - 965元/吨，环比上期升1.03%；3L - RU09价差85元/吨，环比上期升240.00%；非洲10号胶 - RU09价差 - 2981.22元/吨，环比上期升5.03% [21] - 全乳 - 泰混价差先增后减，3L - 泰混价差扩大 [23] - 2026年4月10日，全乳 - 泰混价差750元/吨，环比上期持平；3L - 泰混价差1000元/吨，环比上期升5.26% [26] 替代品价格 - 主要原料丁二烯价格下行，顺丁橡胶生产利润亏损，国内产能利用率低位，石化出厂价格高位，贸易商开单意愿不佳，社会库存去化，市场报盘震荡下滑 [28] - 2026年4月10日，中国主流市场顺丁橡胶报价16700元/吨，环比上期降5.92%；丁苯橡胶报价17000元/吨，环比上期降5.56%；顺丁 - RU09价差 - 115元/吨，环比上期降113.94%；丁苯 - RU09价差185元/吨，环比上期降82.79% [30] 资金动向 - RU虚实盘比上升，沉淀资金上升；NR虚实盘比上升，沉淀资金上升 [31] - 2026年4月10日，RU虚实盘比16.22，环比上期升6.70%；NR虚实盘比25.64，环比上期升4.21%；RU沉淀资金75.31亿元，环比上期升6.05%；NR沉淀资金34.33亿元，环比上期升3.16% [33] 供给 - 东南亚主产区基本处于旱季，国内产区进入开割季，海南、云南降雨预计较少，气温预计较高 [37][41] - 高温干旱天气导致国内外开割受阻，云南局部地区已休割，新胶上量缓慢 [43] - 2026年4月10日，泰国杯胶价格62.24泰铢/公斤，环比上期升3.00%；胶水价格84.00泰铢/公斤，环比上期升3.07%；烟片价格81.50泰铢/公斤，环比上期降1.00%；生片价格78.00泰铢/公斤，环比上期升2.63%；海南胶水制全乳价格15500元/吨，环比上期升3.33%；云南胶水制全乳价格16000元/吨，环比上期升2.56% [44][45] - 本期泰国水杯价差扩大，海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差相对稳定，云南价差扩大 [48] - 泰国橡胶加工利润普遍下降 [49] - 2026年4月10日，泰国标胶生产利润 - 873元/吨，环比上期降77.80%；烟片生产利润 - 1545元/吨，环比上期降427.33%；浓乳生产利润 - 1285.84元/吨，环比上期降1.40%；海南浓乳生产利润722.08元/吨 [51] - 云南产区进入割季，本周交割利润继续大幅下降 [52] - 2026年4月10日，海南干胶SCRWF交割利润 - 382元/吨；云南干胶SCRWF交割利润 - 1062元/吨，环比上期降80.92% [57] - 2月泰国橡胶出口总量环比季节性提升，同比稍稍下降；混合胶、烟片出口量同比增加，乳胶、标胶同比下降 [58] - 2月泰国橡胶出口中国数量环比季节性增加，同比稍有降低；混合胶、烟片出口量同比增加，乳胶、标胶同比下降 [61] - 2月印尼天胶出口总量环比增加，混合胶环比增加较多，出口中国数量环比增加较多 [64] - 2月越南天胶出口环比季节性下降，同比降低；出口中国数量环比季节性下降，同比降低 [70] - 2月科特迪瓦橡胶总出口环比下降，出口中国数量环比下降更多 [72] - 1 - 2月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口110.65万吨，累计同比升1.37%；越标进口持续下降，同比低位，印混、科标进口同比高位 [76] 需求 - 本周恰逢“清明”假期，个别企业安排3天左右检修，另有企业适度调整排产，产出量缩减，样本企业产能利用率小幅下行，全钢胎、半钢胎转为累库 [79] - 2026年4月10日，全钢胎产能利用率70.48%，环比上周降2.21%；半钢胎产能利用率76.50%，环比上周降2.24%；全钢胎库存天数38.32天，环比上周升3.90%；半钢胎库存天数42.35天，环比上周升1.03% [81] - 1 - 2月全钢胎、半钢胎出口同比高位，同比增幅分别达13.07%和8.42%；2月受春节假期影响，重卡销量同环比下降；3月乘用车销量环比季节性修复，同比去年同期仍稍低 [86] - 1 - 2月公路货物周转量同比增加5.56%，旅客周转量同比下降2.38% [87] 库存 - 本期天然橡胶社会库存整体降库，浅色胶延续去库，深色胶再次累库，主受青岛库存累库拖拽 [94] - 2026年4月10日，天然橡胶期货库存上期所12.54万吨，环比上周降0.02%；期现库存上期所14.01万吨，环比上周升1.43%；20号胶期货库存上海国际能源4.37万吨，环比上周升0.46%；期现库存上海国际能源4.52万吨，环比上周降0.45% [98]