报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，与上次评级一致 [1] 报告核心观点 - 截至2026年4月10日当周，国际油价大幅下跌，核心驱动因素是地缘政治风险迅速降温 [2][9] - 具体事件为：美伊双方在巴基斯坦斡旋下接受停火协议，同意停火两周并启动谈判，导致地缘风险降温，油价承压 [2][9] 油价回顾与价格表现 - 油价回顾：截至2026年4月10日当周，布伦特油价为95.20美元/桶，WTI油价为96.57美元/桶 [2][9] - 周度价格变化：布伦特原油期货结算价较上周下降14.57美元/桶，跌幅为13.27%；WTI原油期货结算价较上周下降15.84美元/桶，跌幅为14.09%；俄罗斯ESPO原油现货价较上周下降3.84美元/桶，跌幅为4.09% [2][21][24] - 中长期价格表现：从年初至今（截至2026年4月10日），布伦特、WTI、俄罗斯ESPO原油价格分别上涨56.71%、68.48%、84.46% [21] - 价差变化：当周布伦特-WTI期货价差为-1.37美元/桶，较上周扩大1.27美元/桶；布伦特现货-期货价差为31.39美元/桶，较上周收窄3.43美元/桶 [24] 石油石化板块市场表现 - 板块整体表现：截至2026年4月10日当周，沪深300指数上涨4.41%，石油石化板块上涨1.22% [10] - 细分行业表现：当周油气开采板块下跌2.18%，油服工程板块下跌0.37%，炼化及贸易板块上涨2.77% [12] - 中长期板块涨幅：自2022年以来，油气开采板块累计上涨263.99%，炼化及贸易板块累计上涨66.32%，油服工程板块累计上涨33.62% [12] - 上游公司股价：当周表现较好的上游公司包括潜能恒信（上涨8.80%）、新锦动力（上涨6.16%）、海油工程（上涨3.39%） [16] - 重点公司周度表现：中国海油A股当周下跌2.76%，中国石油A股当周下跌2.76%，中国石化A股当周下跌0.85% [17] 原油供给端数据 - 美国原油产量：截至2026年4月3日当周，美国原油产量为1359.6万桶/天，较上周减少6.1万桶/天 [2][34] - 美国钻机与压裂活动：截至2026年4月10日当周，美国活跃钻机数量为411台，与上周持平；美国压裂车队数量为171部，较上周增加5部 [2][34] - 海上钻井平台：截至2026年4月6日当周，全球海上自升式钻井平台数量为362座，较上周减少5座；全球海上浮式钻井平台数量为137座，较上周减少1座 [2][27] 原油需求与炼厂活动 - 美国炼厂加工量：截至2026年4月3日当周，美国炼厂原油加工量为1625.0万桶/天，较上周减少12.9万桶/天 [2][44] - 美国炼厂开工率：当周美国炼厂开工率为92.00%，较上周下降0.1个百分点 [2][44] - 中国炼厂开工率：截至2026年4月9日，中国主营炼厂开工率为70.03%，较上周下降1.96个百分点；截至4月8日，山东地炼开工率为59.47%，较上周下降0.85个百分点 [44] - 美国原油净进口：截至2026年4月3日当周，美国原油净进口量为217.5万桶/天，较上周减少75.8万桶/天，降幅为25.84% [42] 原油与成品油库存 - 美国原油库存：截至2026年4月3日当周，美国原油总库存为8.78亿桶，较上周增加134.2万桶（+0.15%）；商业原油库存为4.65亿桶，较上周增加308.1万桶（+0.67%）；战略原油库存为4.13亿桶，较上周减少173.9万桶（-0.42%）；库欣地区库存为3148.9万桶，较上周增加2.4万桶（+0.08%） [2][45] - 全球浮仓与在途库存：截至2026年4月10日当周，全球原油在途+浮仓库存为11.64亿桶，较上周减少4820.1万桶（-4.14%）；其中浮仓库存为9218万桶，较上周大幅减少4720.1万桶（-51.71%） [2][67] - 美国成品油库存：截至2026年4月3日当周，美国汽油总库存为23927.2万桶，较上周减少158.9万桶（-0.66%）；车用汽油库存为1468.8万桶，较上周增加33.9万桶（+2.36%）；柴油库存为11468.1万桶，较上周减少314.4万桶（-2.67%）；航空煤油库存为4334.3万桶，较上周减少64.7万桶（-1.47%） [2][118] - 新加坡成品油库存：截至2026年4月8日，新加坡汽油库存为1632万桶，较上周减少18.0万桶（-1.09%）；柴油库存为809万桶，较上周减少104.0万桶（-11.39%） [118] 成品油市场 - 美国成品油价格与价差：截至2026年4月10日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为173.74美元/桶、133.00美元/桶、173.71美元/桶；与原油的价差分别为70.24美元/桶、29.51美元/桶、70.22美元/桶 [75] - 欧洲成品油价格与价差：当周欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为194.16美元/桶、143.16美元/桶、221.64美元/桶；与原油的价差分别为90.67美元/桶、39.67美元/桶、118.15美元/桶 [79] - 东南亚成品油价格与价差：当周新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为247.13美元/桶、135.73美元/桶、221.21美元/桶；与原油的价差分别为138.38美元/桶、31.46美元/桶、116.92美元/桶 [83] - 美国成品油供需： - 供给：当周美国车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为936.9万桶/天、503.5万桶/天、190.6万桶/天，较上周分别变化-21.4万桶/天（-2.23%）、+0.9万桶/天（+0.18%）、-6.6万桶/天（-3.35%） [86] - 需求：当周美国车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为856.4万桶/天、406.0万桶/天、167.7万桶/天，较上周分别变化-12.2万桶/天（-1.40%）、+2.1万桶/天（+0.52%）、-10.8万桶/天（-6.05%） [98] - 美国成品油贸易： - 汽油：当周美国车用汽油净出口量为75.6万桶/天，较上周增加8.5万桶/天（+12.67%） [108] - 柴油：当周美国柴油净出口量为142.4万桶/天，较上周增加13.5万桶/天（+10.47%） [108] - 航煤：当周美国航空煤油净出口量为32.1万桶/天，较上周增加9.1万桶/天（+39.57%） [108] 生物燃料板块 - 生物柴油价格：截至2026年4月10日，酯基生物柴油港口FOB价格为1260美元/吨，较上周五上涨35美元/吨；烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，较上周五持平 [2][145] - 生物航煤价格：截至同日，中国生物航煤港口FOB价格为2450美元/吨，较上周五上涨125美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格为2790美元/吨，较上周五下跌20美元/吨 [3][145] - 原料油价格：截至同日，中国地沟油、潲水油价格分别为948.51美元/吨、999.58美元/吨，均与上周五持平；中国餐厨废油UCO价格为1150美元/吨，与上周五持平 [3][147] - 生物柴油出口：截至2026年2月，中国生物柴油（酯基）出口量为6.97万吨，较上月减少0.75万吨 [150] 期货市场交易与持仓 - 成交量：截至2026年4月10日当周，布伦特原油期货成交量为295.4万手，较上周大幅增加123.76万手（+72.10%） [154] - 持仓量：截至2026年4月7日当周，WTI原油期货多头总持仓量为203.79万张，较上周微增0.69万张（+0.34%）；非商业净多头持仓为20.22万张，较上周减少1.13万张（-5.31%） [154] 相关投资标的 - 报告提及的相关标的包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]