市场整体观点 - 报告核心观点认为，尽管中东局势缓和但美伊根本立场难以弥合，后续仍将扰动市场，但外乱内稳格局不变，国内市场对海外风险的定价趋于充分，在中国特色稳市机制下，指数下行有底成为共识，中长期维持A股“慢牛长牛健康牛”主基调不变，短期维持指数区间震荡整固的观点，当前应更注重持仓结构与交易择时 [6] - 地缘冲突强化能源自主重要性，中盘蓝筹风格将从单纯的周期涨价逻辑，向更广义的“安全”与“自主”方向扩散，当前周期板块上行空间已收敛，农业、煤炭、稀有金属、交运等细分领域仍存投资机会 [6] 行业策略：钢铁 - 在当前旺季钢材库存持续去化、供需边际转强的条件下，铁矿石库存已达历史高位，存继续向下动力，成本下行有望释放盈利空间，钢材毛利或继续提升 [6] - 国家各部委正在研究细化产能产量调控措施，核心方向是压缩过剩产能，重点推动落后低效产能有序退出，根据中钢协数据，26年3月重点大中型钢企生铁日均产量181.6万吨，同比下降4.3%，粗钢日均产量201.0万吨，同比下降6.1%，行业产能释放保持整体受控特征 [6] - 报告持续看好以低碳环保为导向优化行业供给格局的形成，引领钢铁行业重回供需平衡的趋势、走向高质量发展，建议关注先进钢铁材料占比持续提升、产品结构不断优化的上市公司 [6] - 报告提及相关标的包括南钢股份、中信特钢、包钢股份 [6] 主题策略：电池产业链 - 近期电池产业链催化事件较多，1-3月，我国动力和储能电池累计销量为437.1GWh，累计同比增长52.9%，其中，动力电池累计销量为291.9GWh，占总销量66.8%，累计同比增长34.3%，储能电池累计销量为145.1GWh，占总销量33.2%，累计同比增长111.8% [6] - 4月1日，六部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，行业迈向“规范有序”，4月9日，工信部等四部门召开动力及储能电池行业座谈会，部署深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知识产权侵权、治理“内卷外化”等工作，筹推动产业高质量发展 [6] 投资主线与关注方向 - 下阶段积极关注制造板块的投资机会，在全球能源安全诉求空前凸显的背景下，中国具备全球竞争优势的光伏等新能源行业有望成为制造板块的核心主线 [6] - 报告提及可关注的相关ETF包括中证500ETF、现金流类ETF、农业ETF、畜牧养殖ETF、光伏ETF、钢铁ETF、电池ETF [6]